加拿大計劃開徵股票回購稅，稅率是美國的兩倍！

在上週四公佈的2022年秋季經濟報告中，加拿大聯邦政府宣佈將於2024年起徵收2%的股票回購稅。股票回購可以減少上市公司股本，提升盈利指標，進而起到推高股價的作用，因此頗受投資者的歡迎。

不過最近幾年，股票回購的盛行也開始引發一些憂慮。

去年，標普500指數公司的回購金額高達$8810億，相比上一年增長近70%，同時相比2018年的前紀錄也要高出近10%。這麼一大筆錢美飾了財務報表，推升了股價，但對於提升經濟產出並無貢獻。

加拿大並不是唯一開始打擊股票回購的國家。美國總統拜登最近批准的《通脹削減法案》也包含了股票回購稅，明年起開徵，稅率1%。

根據測算，美國股票回購稅將在未來10年給政府帶來大約$1240億的收入，差不多每年$120億。相比之下，加拿大股票回購稅未來5年將為政府增加$21億的聯邦收入，每年差不多是$4.20億。通過2%的稅率反推，我們可以得知加拿大政府認為上市公司的股票回購規模將在$210億附近。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）上週四的一份報告指出，這是合理的預期，稱加拿大公司每年回購股票的金額在$200億至$700億之間。2022年尚未結束，但回購金額已經高達$690億，差不多是交易所所有流通股的大約2%。

加拿大財政部長Chrystia Freeland表示，勞動生產率低是加拿大經濟的軟肋，為了解決這一問題，促使公司再投資將是關鍵之舉。不過Bokeh Capital Partners的創始人Kim Forrest表示，股票回購稅不太可能放緩上市公司的回購，政策力度不足以改變它們的行為方式。

Starlight Capital的首席執行官Dennis Mitchell表示，這是一個非常非常糟糕的想法，並且該政策認為股票回購是不好的行為，這一邏輯本身就是有缺陷的。他說，股票回購稅限制了公司合理配置資本的能力，而這裡的資本值得不只是資金，還有員工這種人力資本。

加拿大油氣行業也表示了自己的擔憂，稱這一舉動將打擊國內能源行業的投資。加拿大石油生產商協會（CAPP）就發佈聲明稱，2%的稅率是美國的兩倍，這在打擊對加拿大公司投資的同時也損害了加拿大投資的股東回報。