导读目录

• 比特币本周强势反弹详情

• 美财政部扩大长债回购成关键催化剂

• 三天45亿美元空头清算与逼空行情

• 现货ETF资金重新流入超10亿美元

• 机构目标上调与后市关键关口

根据 黄金形态通APP 报道，比特币本周延续强势反弹，周五盘中一度大涨9.4%，最高触及79500美元，本周累计涨幅扩大至约23%。如果这一涨幅维持至周末，比特币将创下2023年3月以来最佳单周表现。与此同时，美国现货比特币ETF资金重新流入、空头持续被迫平仓以及美国政府释放的加密货币政策利好，共同推动市场情绪迅速回暖。比特币目前距离8万美元关口仅一步之遥。

比特币本周强势反弹详情

比特币本周表现强劲，周五盘中最高触及79500美元，单日涨幅一度达9.4%，周累计涨幅约23%。若维持至周末，将录得2023年3月以来最佳单周表现。该数字货币上一次交投于8万美元附近是在今年5月，目前距离这一整数关口仅一步之遥。

尽管反弹幅度巨大，比特币仍明显低于去年10月创下的超过12.6万美元历史高点。在此后的大幅调整中，比特币一度于今年6月底跌至58642美元。从技术与情绪维度看，本轮上涨已从超跌修复转向对宏观与政策利好的定价，市场风险偏好显著改善。

美财政部扩大长债回购成关键催化剂

本轮加密货币反弹的重要转折点出现在周三。美国财政部长贝森特宣布，财政部将把长期美国国债回购规模至少提高一倍。消息公布后，长期美债收益率回落，市场风险偏好迅速改善，包括比特币在内的风险资产随之走强。

BTC Markets分析师Rachael Lucas表示，真正推动本轮行情的重要因素，是美国财政部扩大长期国债回购规模。长期收益率随之下降，进而改善了整个市场的风险偏好。与此同时，美国总统特朗普周三在白宫会见多名加密货币行业高管，其中包括Coinbase和Payward等公司的管理层，并敦促参议院通过《清晰法案》，进一步强化市场对政策支持的预期。

三天45亿美元空头清算与逼空行情

除宏观环境改善外，本轮比特币快速上涨仍带有明显的“逼空”特征。Coinglass数据显示，过去三天内，比特币市场约有25亿美元杠杆空头仓位遭到清算；整个加密货币市场遭清算的看跌杠杆头寸规模则达到约45亿美元。

随着价格快速上涨，空头投资者被迫买入平仓，这些被动买盘进一步推高价格，并触发更多空头清算，形成自我强化的上涨过程。LO:TECH首席研究员Adam Morgan McCarthy认为，空头挤压目前仍然是推动比特币上涨的重要力量。他同时指出，黄金本周同样受益于财政部回购，但上涨不存在大规模空头被迫平仓带来的机械性买盘，因此黄金可能更准确反映真实对冲需求。

现货ETF资金重新流入超10亿美元

与此前主要依靠空头回补推动的上涨不同，本周市场出现更积极信号。美国上市的13只现货比特币ETF本周迄今已吸引超过10亿美元资金净流入，有望创下今年1月以来最大单周资金流入规模。

这意味着在空头回补之外，市场正在出现新的实际买盘。大型比特币持有者同样重新增加仓位，CryptoQuant数据显示，所谓的比特币“巨鲸”过去60天累计增持价值约27.5亿美元的比特币，显示部分大型投资者已结束抛售并重新转向买入。机构资金回归为反弹提供了更可持续的支撑。

机构目标上调与后市关键关口

比特币强劲反弹促使华尔街机构重新评估后市空间。渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示，今年以来首次出现其比特币年底10万美元目标价可能“过低”的风险。与此同时，加密相关美股周五继续大幅上涨，Coinbase上涨8.2%，Strategy上涨6.1%，Circle上涨5.2%。

分析人士提醒，本轮上涨中相当一部分动力来自空头清算，因此比特币能否在逼空行情结束后继续吸引真正的新增资金，将成为判断反弹持续性的关键。整体来看，反弹已从最初的空头回补逐渐获得更多基本面资金配合，但在经历约23%的快速上涨后，波动风险明显上升。后续能否真正突破并站稳8万美元，将成为检验本轮行情能否进一步延续的重要关口。

编辑总结

比特币本周累计涨约23%，周五盘中触及79500美元，逼近8万美元关口，有望创下2023年3月以来最佳单周表现。美财政部扩大长期国债回购推动收益率回落与风险偏好改善，特朗普政府释放加密政策支持信号，叠加三天约45亿美元空头清算形成的逼空效应，以及现货ETF超10亿美元净流入和巨鲸增持，共同支撑行情。机构开始上调目标预期，但空头回补占比仍高，后续能否站稳8万美元并吸引持续新增资金，将决定反弹的可持续性。

【常见问题解答】

问：比特币本周涨幅为何如此显著？

答：本周累计涨约23%，周五盘中一度大涨9.4%至79500美元。主要受美财政部扩大长债回购、风险偏好改善、政策利好信号、大规模空头清算形成的逼空买盘，以及现货ETF资金重新流入超10亿美元等多重因素共振推动。

问：美财政部扩大国债回购如何影响比特币？

答：财政部长贝森特宣布将长期国债回购规模至少提高一倍后，长期收益率回落，市场风险偏好迅速改善。BTC Markets分析师Rachael Lucas指出，这是推动本轮行情的重要因素，风险资产包括比特币随之走强。

问：空头清算在本轮上涨中扮演了什么角色？

答：过去三天比特币市场约25亿美元、全加密市场约45亿美元看跌杠杆头寸遭清算。空头被迫买入平仓形成自我强化上涨。LO:TECH首席研究员Adam Morgan McCarthy认为，空头挤压仍是重要推动力量，但黄金上涨更纯粹反映对冲需求。

问：现货比特币ETF资金流向有何积极变化？

答：本周迄今13只现货比特币ETF净流入超10亿美元，有望创下今年1月以来最大单周规模。这标志着在空头回补之外出现真实新增买盘，巨鲸过去60天亦增持约27.5亿美元，为反弹提供更持续支撑。

问：后市突破8万美元的关键看点是什么？

答：渣打Geoffrey Kendrick已提示年底10万美元目标可能过低。但分析人士提醒，逼空占比仍高，能否在清算潮后继续吸引真正新增资金是持续性关键。站稳8万美元将成为检验本轮反弹能否进一步延续的重要关口，同时需警惕快速上涨后的波动风险。