11月開門紅，二線科技股狂歡

下跌了3個月的美股11月開門終於出現跳漲行情，而且，這一次沈寂許久的二線科技股一路領漲。

周五美股指數的上漲，更是在權重占比最高的「股王」蘋果公司財報不理想、股價收跌的狀況下實現的。

看來，按照華爾街的解讀，美聯儲本輪加息周期已經確定結束，資金面會逐步走向寬松，二線科技股將成為最大受益者。

近3個月以來，美股投資者的日子並不好過。標普500指數下跌近10%，納斯達克指數下跌更超出12%。10月底的大跌，更讓人覺得市場在很艱難地捍衛上半年的漲幅。

誰知，11月開門，市場就以逼空的態勢，呈現峰回路轉的行情。

從歷史數據看，11月通常是標普500指數在一年中表現最好的一個月，而接下來的12月也是美股一年中表現第三好的月份，因此，年底兩月通常呈現季節性拉升。

今年來看，美國財政部、美聯儲、最新宏觀數據，以及市場趨勢，共同促進了11月的美股開門紅。

首先從當前點位來看，指數已經連續三個月下跌，標普500指數連跌四個月的情況非常罕見，自1946年以來，美股從未出現8、9、10、11四個月連跌。而且，高企的10年期美債收益率也基本沒有上漲空間，對當前股市來說是重大利好。

10月底美國財政部公布，今年第4季度預計聯邦政府借款規模為7760億美元，較7月末的前次預計借款額8520億美元下調760億美元，也低於不少分析師此前的預期。

11月1日的美聯儲貨幣政策會議決定，繼續保持利率不變。之後的新聞發布會上，盡管鮑威爾講了很多話，但都被市場解讀為鴿派信號。短期美債收益率在他講話期間進一步下行，說明債市只聽成一句：美聯儲可能已經結束本輪加息。

11月3日公布的美國10月非農就業數據又為市場加了一把火，數據顯示就業放緩程度超出預期，失業率上升。這一數據公布後，三大指數紛紛上漲。

這意味著，市場將就業遇冷其解讀為美聯儲緊縮周期的結束，但仍然看好經濟的長期走勢。

通脹趨勢持續減緩，就業市場趨冷，不少市場人士就此預計美聯儲加息的任務已經完成。根據歷史數據經驗，美聯儲最後一次加息後的12個月，標普500通常會上漲14%。

盡管這一切看上去非常順理成章，仍不免又事後諸葛的嫌疑，畢竟早在今年6月份左右市場就已經做出了「加息周期近尾聲」的預判。

那麽，股市為何在當前時點開始大幅拉升？其基底仍然來自市場的充分下跌和上市公司的財報。

今年以來，美股市場一直被垢弊的就是幾家大科技公司股票帶領指數上漲，廣大中小企業、尤其是中小科技股始終在低位徘徊。

而經過之前三個月的連續下跌，幾大科技股的股價都有不小的回調，但事實上這幾家公司本季的財報業績都還可圈可點，營收利潤增長穩定，其中微軟、亞馬遜等幾家公司的財報還相當出色，實際業績和市場表現出現一定的脫節。

蘋果公布的最新一季財報雖然不太樂觀，營收出現了連續4個季度的下滑，但受益於服務收入及毛利率高於預期，抵銷Mac、可穿戴裝置及智能家居產品的銷售疲軟，整體盈利表現仍然高於市場預期。

業績穩定增長和股價的回調已經成為接下來大科技依然趨勢向上的動力，而Shopify、Roku、Palantir等一眾二線科技公司的股價受益於更為健康的財報，疊加仍在歷史低位的股價，紛紛開啟跳漲行情。

接下來，大科技股票走勢仍會以「穩」字為主，優異的中小科技企業可能接過領漲棒，給投資者創造一些驚喜。當然，中小企業暴雷的風險也更大。

市場最為關註的依然是英偉達將於11月21日的最新季報。英偉達上一季的財報增長可謂「炸裂」，但因為之後諸多監管帶來的不確定性，股價一直在陰跌。

如果本季財報超出市場預期的話，很可能帶動新一輪行情，非常值得期待。