核心投資概念：什麽是流動性（liquidity）？

資産的流動性（liquidity），指的是資産變現的能力，或者說是在不影響價格的條件下被快速買賣的能力。如果一項資産可以被全額快速出售，我們就可以說它的流動性好。相反，如果一項資産只能折價，或者是要花費大量的時間才能出售，就是缺乏流動性。

市場流動性和會計流動性是兩個相關但不同的概念。市場流動性指的是股票在公開市場上進行交易的難易程度，而會計流動性指的是一家公司償還短期負債的能力。

投資者有必要瞭解這兩種類型的流動性。不過，一般情况下，當我們談及流動性時，通常指的是股市的流動性。

理解市場流動性

市場流動性好的股票可以隨時買入和賣出。至于一隻股票的流動性好壞，我們可以通過買賣價差，也就是詢價與最終出售價格之間的價額來衡量。如果差額不大，我們可以說這只股票的市場流動性相當好。

此外，成交量也是評估一隻股票流動性的重要指標。成交量越大，說明該股的市場流動性越好，也往往是最容易出售的股票。

股票是流動資産嗎？

在各種資産類別當中，股市的流動性較好。而在股市當中，高市值股票的流動性最爲突出，原因包括：

高成交量相對較小的買賣價差快速成交

舉例來說，類似蘋果Apple（NASDAQ:AAPL）、特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）以及Facebook Inc（NASDAQ:FB）這樣的大盤股都是高流動性股票。

相反，所謂的股價不高于$5的低價股流動性相對較差。這些股票成交量小，買賣價差大，出手可能也慢，尤其是在大規模拋售的時候。

如何確定一隻股票的流動性？

分析一隻股票的流動性需要定量和定性兩手抓，主要考慮的因素包括：

買賣價差多大？日均成交量是多少？

就拿星巴克Starbucks（NASDAQ:SBUX）這只股票舉例來說。該股最近的買賣價差只有1美分：$112.46-$112.47。這說明這只股票的流動性相當好，合理規模內的拋售不會對股價造成影響。

要說一隻股票市場流動性好，日均成交量至少要達到100萬股。過去3個月，星巴克股票的日均成交量超過650萬股，這也說明這只股票的市場流動性很好。除非成交規模達到了數十萬股，否則星巴克這只股票對你來說就是高流動性。

高流動性股票的代表

以下是根據日均成交金額整理出的10只流動性最好的股票。

公司名稱2021年的日均成交金額Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA)$3147億Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN)$2087億Apple, Inc. (NASDAQ:AAPL)$1791億Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)$1031億Facebook, Inc. (NASDAQ:FB)$950億Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA)$776億Alphabet, Inc. Class A (NASDAQ:GOOGL)$582億Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD)$570億Alphabet, Inc. Class C (NASDAQ:GOOG)$487億Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU)$241億什麽是會計流動性？

會計流動性指的是一家公司償還短期負債的能力（這裏的短期普遍可以理解爲12個月）。會計流動性的核算要用到公司的財務報表，常見的指標包括：

流動比率：流動比率就是一家公司的流動負債除以流動資産。流動資産包括現金以及預計1年內可以變現的其他資産，而流動負債指的是該公司未來12個月內到期的負債。速動比率：速動比率就是一家公司的流動負債除以現金、短期證券以及應收賬款，衡量的是該公司動用速動資産快速償還流動負債的能力。酸性測試比率：酸性測試比率衡量的也是一家公司快速償還負債的能力，核算方法通常跟速動比率相同。不過在酸性測試比率的另一個變體當中，存貨要從流動資産中剔除。現金比率：現金比率就是一家公司的現金餘額除以流動負債。流動性爲何重要？

股票的流動性之所以重要，主要在于它指示了投資者退出的難易程度，而會計流動性幫助投資者更好地瞭解一家公司的財務狀况。瞭解自己投資組合的流動性是風險管理的關鍵要素。如果你可以輕鬆地將自己的持股變現，即使股市普跌，也可以减少不必要的費用。