小摩发表研究报告，考虑到中联重科(01157)2019年业绩与早前预测相符，调整对其2020至2021年预测，预计其首季表现或较同业优胜。由于管理层没有改变今年业绩目标，该行将今、明两年收入预测上调3%，将税后...

大和发表报告称，粤海投资(00270)股价自今年1月22日起下跌了10%。该行认为，集团去年的每股派息同比增长8%，资产负债表依然健康，预期仍可支持其于2019年至2022年的每股派息年均复合增长率有8%。该行...

大和发布报告称，由于银行和房地产行业股息未如预期，投资者偏好香港公用股，加上中电控股(78.35, 0.25, 0.32%)(00002)只是提供季息的两个恒指成分股之一，尽管基本面仍然充满...

汇丰发布报告称，削中海油田服务（02883）目标价44.7%，由13.57港元调低至7.5港元，主要反映今年业务计划的不确定性，维持“买入”评级。  汇丰称，中海油服为去年其中一支投资表现良...

招银国际发布报告称，中国东方航空（00670）2019年业绩符合报告预期和市场预期。该行预计，2020财年公司净亏损18.80亿元人民币，BVPS将降至4.10元人民币。基于0.9倍市账率，该行下调目标价至4....

富国银行称动视暴雪(ATVI.US)旗下部分“久经考验”的游戏吸引了大批玩家，给予“增持”评级，目标价75美元。  该行表示：“我们认为，动视暴雪的四大战略增长支柱以及全资拥有的知识产权，是...

3月23日，亚信科技(01675)公布了截至2019年12月31日公司全年业绩。2019年，公司经营业绩实现良好增长，软件业务收入及利润均达到双位数增长。年内利润约为人民币4.088亿元，同比增长实现翻番;经调...

新加坡最大投行星展发布研报，重申网龙（00777）买入评级，目标价36港元。网龙作为领先的游戏开发商拥有强大的端游IP(《魔域》PC端)以及其扩展至手游产品线(《魔域手游II》)。此外，疫情于全世界的蔓延加速在...

近日，中信建投证券发布最新研报称，澳优(01717)奶粉业务高速增长，维持“增持”评级，并将目标价定为16.00港元。  澳优年报显示，2019年公司实现营业收入67.36亿元，同比增长25...

汇丰发布报告称，深圳控股（00604）去年度核心盈利同比下跌3%至30.6亿元人民币，低于该行预期9%，撇除股权投资股息收益后，核心盈利同比升20%。  深圳控股去年销售未能达成目标，该行相...

汇丰发布报告称，呷哺呷哺（00520）去年收益同比升27%，符合该行预期；纯利同比下跌38%，为公司盈警预期之内。  该行大幅削减公司今年盈利预测76%，但因旗下品牌凑凑火锅的扩张及盈利贡献...

汇丰发布报告称，青岛啤酒股份（00168）去年收入及盈利分别同比升5%及30%，大致符合该行预期。期内净利好过预期，主要因为税率跌5.1个百分点至29.3。受惠产品组合升级及提价，期内毛利率也升1.8个百分点至...

瑞信发布报告称，维持中国东方教育（00667）“跑赢大市”评级，公司2019年虽然净增加14所学校，但下半年新生入学率仍然低迷。  中国东方教育2019年收入同比增长19.6%，较该行预期低...

汇丰发布报告称，中国东方航空股份（00670）去年业绩逊预期，纯利升18%至32亿元人民币，较该行预期低28%，主因汇兑亏损，末期息0.05元人民币，相当于26%派息比率或2%股息率。  该...

美银美林发布报告称，中国神华（01088）管理层解释由于成本及开支（包括减值）增加，导致去年第四季盈利显著下降。  该行下调对集团今明两年盈利预测6%至11%，以反映实际情况及公司指引，目标...

汇丰发布报告称，上海实业控股（00363）去年业绩表现符合预期，今年派息将维持1元人民币，即股息率可达8.4%。  该行相信，公司的烟草及公路收入于公共卫生事件过后会快速反弹，维持“买入”评...

近日，海通国际发布最新研报表示，汇付天下(01806)2019年经调整后净利润同比增长15.2%至3.03亿元(单位：人民币，下同)，维持其“买入”评级，并将目标价定为3.25港元。海通表示，2019年汇付天下...

3月25日，汇付天下(01806)发布截至2019年12月31日止年度业绩，小摩27日发表研报称，该公司支付增长趋于稳定，中长期驱动因素已逐渐转向SaaS业务，维持“增持”评级，目标价8港元。 &nb...

大华继显（UOB KayHian）发布研报称，受益于2019年下半年的毛利率强劲回升，汇付天下(01806)2019年调整后净利润同比增长18%，略高于预期。由于该公司自2019年以来在数字化转型方面的投资取得...

小摩发布报告称，普拉达（01913）在2019年有一个不错的业绩，其财务状况反映Prada品牌的强劲社交媒体和时装秀。该行已将2020财年的息税前利润（EBIT）降低了30%，2021财年降低24%，估计反映出...

核心观点2019年江西铜业(00358)业绩略超预期。2020年3月31日，公司发布2019年年报，实现营业总收入2403.60亿元，同比+11.64%；实现归母净利润24.66亿元，同比+0.77%；扣非后归...

中金公司发表报告，将领展房产基金（00823）目标价下调18%至79港元，维持“跑赢大市”评级。  该行称，领展在零售续租租金方面正受到前所未有的挑战，相信在零售增长轻微，以及租用成本饱和下...

中金公司发表报告，将领展房产基金(00823)目标价下调18%至79港元，维持“跑赢大市”评级。该行称，领展在零售续租租金方面正受到前所未有的挑战，相信在零售增长轻微，以及租用成本饱和下，今年续租租金增长或只有...

本文来自微信公众号“天风研究”，作者：邓学团队。  事件  根据第一商用车网数据，3月重卡行业销量为11.3万辆左右，同比-24%，基本符合市场预期。 &nbs...

创维2019年录得股东净利人民币747百万元，同比上升10.2%，符合预期。总收入同比下降4.4%至人民币37，277百万元，国内电视销售同比下降16.8%，海外电视销售同比下滑19.2%，主要由于在激烈竞争以...

华能国电公布19年总收入同比上升2.6%到1，740亿元人民币（下同），较我们的预期高6.8%。但是由于4季度高于预期的资产减值共计63亿元，利润仅同比上升4.4%至7.66亿元。尽管减损巨大，华能还是宣布派发...

华润医药19年收入2，045亿港元（同比增长7.8%），归母净利润33亿港元（下降18.6%），后者主要受东阿阿胶利润大幅下滑和商誉减值影响。  分销板块实现稳定的收入增长，同比上升9.9%...

汇丰发布报告称，绿城服务(8.96, -0.47, -4.98%)(02869)去年核心盈利同比下跌1%至4.77亿元人民币，逊于该行及市场预期分别11%及10%，主要是缺乏上年的出售收益所...

中泰证券发布研报指出，平安好医生通过自有医生团队和AI技术培育强大的互联网医疗运营能力，构建起公司的核心竞争力。目前从营业收入规模、注册用户数、月活用户数等维度来看，平安好医生都远超竞争对手，已经成为业内领军企...

三生制药2019年收入和归母净利润分别同比增长16.0%和下降23.8%至人民币53.18亿元和9.74亿元，利润低于我们此前预期约7.2%，主要因为益赛普（同比增长3.0%）和益比奥（同比下降16.5%）收入...

2019年业绩差于预期，皆因政策对心脑血管组合的负面影响大于预期。2019年收入同比下降1.0%至人民币28.87亿元，受到《国家重点监控合理用药药品目录》（“国家重点监控药品目录”）的实施所拖累，该目录使得心...

小米2019财年股东净利略低于我们的预期。收入同比增长17.7%，毛利率同比增长1.2个百分点至13.9%，因此经调整净利润同比增长34.8%。  预计将对公司的硬件业务产生重大影响。线下商...

交银国际发布报告称，下调中国国航（00753）目标价10.3%由8.04港元至7.21港元，维持“买入”评级，是由于国航估值不高，加上长期驱动因素没变。  该行表示，公司去年总净利润为64亿...

大摩发布报告称，尽管中粮肉食（01610）的管理层已下调2020年生猪产量预测，但该行预计随着生猪价格上涨，生猪生产业务将出现较高的营业利润率，可抵消今年加工肉类业务的较高成本。  该行将2...

大摩发布报告称，将周黑鸭（01458）2020及2021年的销售及盈利预测下调，但将目标价提升9%，由3.3港元升至3.6港元，以反映其特许经营模式能在未来数年为公司提供现金流。由于现时的盈利不确定性大，现估值...

大和发布报告称，上调民生银行（01988）投资评级，由“跑输大市”升至“持有”，主因资产质素管控强化，以及估值吸引，目标价由5.25港元升至5.6港元。  该行称，此前对民行资产负债表的透明...

大和发布报告称，广汽集团（02238）去年度业绩低于该行预期，当中主因自家品牌汽车销售疲弱，而合营品牌表现符合预期。该行称，广汽也下调了今年销量目标，由同比增长8%降至增长3%。  该行下调...

Baird维持对麦当劳(MCD.US)的“跑赢大市”评级，目标价184美元。  公共卫生事件蔓延导致消费需求存在高度不确定性。该机构认为，麦当劳是餐饮业中最能应对这一危机的公司之一。&nbs...

大和发布报告称，特步国际（01368）业务以批发为主，短期收益波动应较其国内同行为小，考虑到特步资产负债水平健康，认为近期股价调整过多，因此将评级上调至“买入”。  该行称，根据分析，估计特...

大和发布报告称，中国国航（00753）管理层指出短期市场仍存不确定性，预期需求需于6月复苏。目前的飞行政策是恢复有盈利的航线，而货运短缺也更见严重，因为目前航空公司每周只准开设一班国际航班，而国航正利用客机运货...

高盛发布报告称，基于上调信贷成本预测以及下调渣打集团（02888）2020至2022年收入预测的2个百分点，将公司2020、2021及2022年的每股盈利预测分别下调38%、20%及11%。随着渣打的收入增长放...

高盛发布报告称，翰森制药（03692）去年下半年收入同比仅增长3.4%至41亿元人民币，差过该行预测的50亿元人民币，增幅更较上半年的22%显著放缓。但期内销售费用显著降低，占总销售额约35.7%，对比2018...

高盛发布报告称，大悦城地产（00207）去年基本利润同比跌20%至12.5亿元人民币，撇除出售收益，核心利润同比升27%至5.85亿元人民币，其收益也较该行及市场预期低38%及49%。  该...

吉利汽车2019年股东利润同比下降34.8%至人民币81.9亿元，低于市场和我们的预期。受汽车销售疲软（同比跌10.6%）的拖累，收入下降8.6%。尽管销售组合有所改善，但被更高的客户激励所抵消，使得平均销售价...

公司2019年年度业绩基本符合市场一致预期和我们的估计。公司收入同比增长9.1%至港币558.4亿元，股东净利增长13.3%至港币50.4亿元。  我们预计公司2020年的天然气销量将增长1...

中兴通讯2019财年股东净利符合公司之前的业绩预告。2019财年营业收入同比上升6.1%，主要由于运营商网络业务的快速恢复。由于运营商网络业务和消费者业务毛利率的提高以及运营商网络业务比例的增加，毛利率同比增长...

申洲国际2019年业绩小幅差于预期。收入同比增长8.2%至227亿元人民币。整体毛利率同比下滑1.2个百分点至30.3%，主要由于：1）零售业务的缩减；2）人工及化工原材料成本上涨；3）能源消耗成本增加。由于经...

美银美林发布报告称，中国信达（01359）2019财年盈利为119亿元人民币，同比增长9%，但仍较2017年的171亿元人民币低，该行维持对公司需要2至3年时间复苏的看法，预期公司2020至2022年的股本回报...

小摩发布报告称，正通汽车（01728）2019年盈利较该行预测低36%，原因是去年内地汽车需求整体疲弱，因而新车销售业务利润率（部分品牌降价如捷豹路虎和沃尔沃）和汽车金融业务表现不佳。  该...

建银国际发布研报表示，网龙(00777)游戏业务是2019年的主要收入驱动。网龙公布2019年财年业绩，总收益同比增加15%达至人民币57.9亿元，归母净利为人民币8.07亿元，同比上涨48%。由于公司此前已发...

天风证券：三一国际(00631)煤机港机齐头并进带动业绩大增，维持“买入”评级2020年4月2日 10:25:52本文源自微信公众号“先进制造观察”。事件：3月30日，三一国际(00631)发布2019年业绩报...

投资摘要  2019年业绩符合预期，整体盈利能力所有提升  锦欣生殖(01951)发布2019年年报，2019年公司实现营收16.49亿元，同比增长78.8%，实现纯利4...