美股直击丨就业市场逐渐降温，美债抢跑市场

▍大市评述

美国11月ADP“小非农”数据再爆冷，连续四个月不及预期，薪资涨幅创2021年9月以来最低增速，显示就业市场逐渐降温，在一定程度将抑制消费，对降低通胀有正面的作用，强化华尔街对美联储可能在明年二季度开始降息的预期。十年期美债连跌两个月，下跌超80BP，抢跑市场。美元指数盘中转涨，创两周新高；欧元连创三周新低。OPEC+会后原油五连跌，美油跌超4%，五个月来首次跌穿70美元，汽油两年新低。

截至收盘，道指跌0.19%，纳指跌0.58%，标普500指数跌0.39%。能源板块跌超1%领跌，英伟达(NVDA.US)跌超2%领跌蓝筹科技股，亚马逊(AMZN.US)收跌1.6%，回落至11月21日以来低位；周二反弹的微软(MSFT.US)收跌1%，刷新周一所创的11月13日以来低位。

欧股收盘上涨，德国DAX指数涨0.75%，再创历史新高，英国富时100指数涨0.34%，法国CAC40指数涨0.66%，欧洲斯托克50指数涨0.68%。

连续两日大涨的比特币涨势暂歇，在亚市盘中涨破4.4万美元再创一年多新高后，盘中转跌，一度较盘中高位回落超过1000美元。

据FEDWATCH数据，当前有99%的概率12月份停止加息；24年1月停止加息的概率为87%；2024年3月份降息的概率为61%，即12/2024-1/3月的货币政策路径为0/0/0 BP是当前市场的一致预期。同时，市场预计今年Q4、明年Q1、Q2将维持高利率水平（5.25%-5.50%），美联储最快明年Q2开始降息，相比上月有所提前，全年降息4次左右。

▍热点消息

11月“小非农”再爆冷！薪资增速创逾两年来新低。“小非农”美国11月ADP就业人数 10.3万人，预期13万人，前值11.3万人，为连续第四个月不及预期。ADP数据显示，11月份就业人员的工资增长了5.6%，这是自2021年9月以来的最低薪资增长速度。换工作的人的工资增长也在放缓，薪资增幅为8.3%，是自2021年6月以来的最小同比增幅。换工作的溢价处于三年来的最低水平。上个月，招聘人数温和增长，薪资增速再次放缓。商品和服务业均出现疲软，休闲和酒店业以及制造业的就业岗位均出现下滑。

美国抵押贷款利率降至8月份以来的最低水平，房屋购买需求再次上升。美国抵押贷款银行家协会周三公布的最新数据显示，上周抵押贷款申请指数较前一周上升2.8%，连续第五周上升。抵押贷款利率持续下降重新刺激了消费者需求。数据还显示，受欢迎的30年期贷款的平均利率降至7.17%，为去年8月以来的最低水平。与一个月前的7.91%左右相比，这也是一个显著的下降。MBA副总裁兼副首席经济学家Joel Kan表示，“通胀放缓，以及金融市场预期美联储升息周期可能结束，都是近期利率下滑的原因。”

穆迪将香港评级展望从“稳定”下调至“负面”，香港特区政府不认同。基于中国的信用评级展望下调至负面，穆迪周三亦将香港的Aa3信用评级展望由稳定下调至负面，以反映香港与中国内地之间紧密的政治、制度、经济和金融联系。香港特区政府回应称不认同穆迪这一决定，香港与内地不断深化和扩大的经济和金融联系不应成为调低评级的因素。相反，这些联系是香港长远发展的优势。穆迪还将澳门的评级展望从“稳定”下调至“负面”。穆迪还下调了26家地方政府融资平台和四家国有企业的评级展望，并将这30家企业列入“降级观察”名单，这通常意味着将在三个月内做出决定。有八家中资银行的评级展望被下调至负面，但没有被列入降级观察名单。穆迪还将包括阿里巴巴和腾讯在内的18家中国企业的评级展望从稳定调至负面，称主要受主权评级展望下调后续影响。

欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛：降息问题可能会在2024年出现。欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛表示，降息问题可能会在2024年出现，“通胀放缓的速度比我们想像的要快。”管委卡日米尔表示，欧洲央行不太可能进一步加息，但市场对欧洲央行在2024年第一季度降息的押注是不现实的。德意志银行周三稍早表示，随着通胀降温和央行决策者采取不那么鹰派的基调，预计欧洲央行明年将降息150个基点，较此前的预测多出50个基点。就英国政府以“支持俄罗斯战争机器”为由宣布制裁中国企业，中国驻英国大使馆表示，坚决反对英方违反国际法、滥用单边制裁、损害中国企业正当权益的行径，已向英方提出严正交涉。该大使馆官网刊登的新闻稿并称，敦促英国政府立即纠正错误，撤销对中国企业的制裁。英国央行总裁贝利表示，英国利率需要在当前水平上维持一段时间，英国央行对由此可能引发的金融稳定风险保持警惕；加息的全面影响尚未显现；通胀前景并不明朗。英国央行发布半年度《金融稳定报告中》称，英国企业和家庭目前正在应对加息的影响，但未来金融业将面临借贷成本上升和银行融资方式改变带来的风险。

以色列军队在加沙南部与哈马斯激战，平民称哪里都不安全。以色列军队与哈马斯展开激烈战斗，扩大对加沙南部的攻势，迫使数万名流离失所的巴勒斯坦平民挤进靠近埃及边境的拉法，以躲避以色列的轰炸。然而许多人担心他们在拉法也不安全，因为他们的避难选择越来越少。巴勒斯坦医疗消息人士称，以色列周三炮击该市一栋房屋，造成至少九人死亡。以色列军方当天在一份声明中表示，以色列军队首次在加沙南部最大城市汗尤尼斯的中心地带开展行动。联合国安理会周三收到了一份由阿联酋起草的决议，要求“立即人道主义停火”，并寻求于周五进行表决。

▍个股新闻

AMD(AMD.US)推出重磅AI芯片挑战英伟达，对该行业前景的预测令人瞠目。AMD发布备受瞩目的全新MI300系列AI芯片，包括MI300A和MI300X芯片，瞄准这一英伟达主导的市场。此类芯片比传统计算机处理器更擅长处理人工智能训练所涉及的大型数据集。AMD发布的新款芯片拥有超过1500亿个晶体管，新款芯片内存是英伟达H100产品的2.4倍，内存带宽是H100的1.6倍。AMD将2027年AI加速器市场规模预期较8月时上调将近两倍。

苹果(AAPL.US)准备推出新款iPad和MacBook Air，以扭转销售下滑。知情人士透露，为了扭转Mac和iPad销量下滑局面，苹果正在为明年初的几款新机型和升级做准备。知情人士称，苹果公司的行动包括更新iPad Air、iPad Pro和MacBook Air。新款iPad Air将首次推出两种尺寸，Pro型号将配备OLED屏幕。MacBook Air将配备速度更快的M3处理器。Mac和iPad合计占苹果收入的15%，但消费者的科技产品支出下降对它们的打击尤其严重。

正面对决GPT-4！谷歌(GOOGL.US)推出“最全能”AI模型Gemini。谷歌正式向公众发布新一代大语言模型(LLM)Gemini，号称谷歌迄今为止“最大、也最全能的AI模型”，有高级推理能力，回答难题时“考虑得更仔细”。有别于其他公司LLM竞品的是，谷歌强调Gemeni是最灵活的模型，因为它用不同大小的版本，可以适用于各种生成式AI应用。其中，最轻盈的版本Gemni Nano可以直接在智能手机上离线运行；相对而言更强大的版本Gemini Pro可以执行多种任务，加持谷歌的Gmail、Maps Docs和YouTube等服务；功能最强大的版本Gemini Ultra也是谷歌迄今打造的最强大LLM，主要为数据中心和企业应用而设计。

电子游戏需求疲软，游戏驿站(GME.US)Q3营收不及预期。财报显示，游戏驿站Q3营收为10.78亿美元，低于上年同期的11.86亿美元和市场预期的11.82亿美元。净亏损从上年同期的9470万美元收窄至310万美元，调整后每股收益为0美元，好于分析师预期的亏损8美分，原因是费用有所下滑。