美股直击丨无风无浪无波幅，穆迪降美国主权评级无影响

▍大市评述

隔夜美股无重大影响市场的消息，波幅不大；高盛、瑞银两大投行发表迥异的市场策略引市场热议。截至收盘，道指涨0.16%，纳指跌0.22%，标普500指数跌0.08%。波音(BA.US)、特斯拉(TSLA.US)均涨超4%，英伟达(NVDA.US)涨0.5%，已连续9个交易日上涨。纳斯达克中国金龙指数收涨0.83%，搜狐(SOHU.US)大涨15.9%，理想汽车(LI.US)涨近7%。

穆迪将美国信用评级展望从稳定下调至负面的消息，理由是利息成本上升和庞大的财政赤字开始损害美国的信誉，但并未冲击到市场。政治两极分化的问题增加了下届政府无法就减缓债务负担能力下降的财政计划达成共识的风险。

特别关注今晚美国10月通胀数据，该数据可能为美联储将利率走向提供线索。

欧洲股市普遍反弹，在主要央行都主张采取紧缩货币政策之际，投资者在等待本周的数据以明确经济前景。泛欧STOXX 600指数收盘上涨0.8%。德国DAX指数收高0.73%。法国CAC 40指数收升0.6%。英国富时100指数收高0.89%。

据CME数据，当前有85.5%的概率12月份停止加息；24年1月停止加息的概率为74.9%；2024年3月份停止加息的概率为67.7%，即12/2024-1/3月的货币政策路径为0/0/0 BP是当前市场的一致预期。同时，市场预计今年Q4、明年Q1、Q2将维持高利率水平（5.25%-5.50%），美联储最快明年Q3开始降息。

▍热点消息

纽约联储10月调查显示通胀预期趋软。纽约联储消费者预期调查报告称，10月通胀预期总体走软，尽管对未来汽油价格上涨的预期上升，而就业和个人财务前景基本稳定。受访者预计，一年后的通胀预期从9月份的3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期为3%，与9月份持平，五年后的通胀预期将从9月份的2.8%降至2.7%。报告称，10月房价预期涨幅维持在温和的3%，而未来汽油价格上涨的预期从9月份的4.8%上调至5%。调查发现，消费者对就业市场前景的看法几乎没有变化，预计明年失业率会上升的人数减少，预计未来12个月失业的人数略有增加。该报告还表示，家庭对当前个人财务状况的看法有所改善，对一年后的情况持“好坏参半”的看法。

高盛：未来几年10年期美债收益率将维持在至少4.5%的水平。高盛集团利率策略师预计美国10年期国债收益率将至少在2027年底之前保持在4.5%或更高水平，原因是尽管实施了激进的货币紧缩政策，但通胀仍具有粘性且就业强劲。高盛首席利率策略师Praveen Korapaty表示，与之前的加息周期末的上涨相比，高通胀和低失业率为深度“正常化”降息设置了更高的门槛，而鉴于债券供应和财政担忧，期限溢价可能持续存在。软着陆和政策利率向任一方向的小幅变化应会抑制利率波动并使波动率曲线变陡。随着对国库券的融资依赖下降，美国中长期国债的净发行量将大幅增加，从而导致利率互换利差收窄。高盛利率团队预测美国10年期国债收益率2024年末为4.55%，2025年末为4.5%。

瑞银策略师：美联储降息幅度将远超市场预期，明年将降息275个基点。瑞银策略师预测，美联储明年将降息275个基点，比市场定价高出近四倍。策略师Arend Kapteyn和Bhanu Baweja预测，通胀持续下降将使美联储能够在明年3月就开始放松政策，利率可能会以宽松周期中典型的降幅递增方式下调。Baweja称：“通胀正在迅速正常化，到明年3月时，实际利率将非常高。”策略师们预计，到2024年底，联邦基金基准利率将降至2.5%-2.75%之间，到2025年初，终端利率将为1.25%。他们的观点基于美国经济将在明年第二季度陷入衰退的预期。相比之下，货币市场则认为美联储将降息75个基点，降息将从明年7月份开始。

FED应在逆回购使用量降至零之前停止QT。根据美联储研究机构Wrightson ICAP的说法，美联储应该在一个关键的流动性工具被完全清空之前停止削减其债券持有量，以确保银行有足够的储备。在储备变得稀缺之前，银行系统所需的准备金水平是不确定的，机构将更加依赖短期融资市场。自6月份以来，被称为量化紧缩的过程帮助从美联储的逆回购工具中抽走了超过1万亿美元的资金，大约1万亿美元的资金仍滞留在那里。逆回购工具是货币市场基金赚取额外现金利息的工具。虽然银行准备金似乎仍处于充裕的水平，但美联储并没有清晰固定的目标水平。Wrightson ICAP经济学家克兰德尔(Lou Crandall)说，美联储应该在该工具使用量完全清空之前停止减持债券，以确保银行的现金缓冲不会过于紧张，从而增加短期融资市场的压力。

欧盟就关键矿物供应目标达成一致，力求降低依赖。欧盟成员国政府谈判代表和立法者就锂和镍等关键矿物的内部供应目标达成协议，此举旨在减少对第三国的依赖。欧洲议会和欧盟执委会表示，已就《关键原材料法案》的文本达成一致，为该法律在2024年初生效铺路。谈判代表将回收目标提高到至少25%，并在战略原材料清单中增加铝和合成石墨。美国财政部表示，10月联邦预算赤字比去年同期减少24%，至670亿美元，这是2017年以来最小的10月赤字，因收入创下该月的纪录高位，这得益于灾区延迟缴纳的税款超过了快速上升的利息成本。

英国内阁改组内政部长遭解职，前首相复出担任外交大臣。英国首相苏纳克重新任命前首相卡梅伦担任外交大臣，这次改组的开端是内政大臣布雷维曼遭免职，因为她对警方的批评威胁到首相的权威。前外交大臣克莱弗利被任命接替布雷维曼。虽然布雷维曼被免职并不令人意外，但任命卡梅伦却在党内引发震动。这受到更多中间派议员的欢迎，但却遭到一些右翼人士的厌恶，他们称这是在脱欧问题上的最终投降。美国财政部在声明中称，财长叶伦在与中国财政部部长蓝佛安会晤时强调了保持沟通渠道畅通的重要性。叶伦还呼吁环太平洋地区各国财长提高本国经济的生产能力，同时努力为向低碳能源过渡提供资金，并为贫困人口提供更多机会。

▍个股新闻

英国加油站集团EG将购买特斯拉(TSLA.US)充电装置。英国加油站运营商EG集团周一表示，将购买特斯拉的超快速充电装置，以帮助其在欧洲推广电动汽车充电网络。EG集团表示，其目标是将充电网络从目前部署的600多个充电器扩展到2万多个充电器。特斯拉充电基础设施高级总监Rebecca Tinucci表示：“快速安装可靠、易用的电动汽车充电基础设施是迈向可持续未来的正确一步。特斯拉的快速充电硬件也将提供给该领域的其他领导者。”

英伟达(NVDA.US)发布最新AI芯片H200。英伟达发布了新一代人工智能(AI)芯片H200，这款芯片旨在针对各种AI模型进行训练和部署。H200芯片是目前用于训练最先进的大型语言模型H100芯片的升级版，配备了141GB的内存，特别擅长执行“推理”任务。在执行推理或生成问题答案时，H200的性能比H100提升了60%至90%。根据英伟达官网的消息，基于英伟达的“Hopper”架构，H200是该公司首款采用HBM3e内存的芯片。这种内存速度更快，容量更大，使其更适用于大型语言模型。英伟达表示，H200使用HBM3e内存能够以每秒4.8TB的速度提供141GB的容量，相比于A100，其容量几乎翻了一倍，带宽提高了2.4倍。预计H200将于2024年第二季度上市，届时将与AMD的MI300X GPU展开竞争。与H200相似，AMD的新芯片相比前代产品拥有更多内存，这对运行大型语言模型的推理计算有帮助。

美国汽车业罢工风波未止：有通用车厂工人投票反对新劳资协议。通用汽车(GM.US)在肯塔基州Louisville市的工厂投票中，反对者2812人，2279人反对，通用在密歇根州Flint工厂投票中，投反对票者总体占52%。美国最大汽车业工会全美汽车联合会(UAW)组织的汽车业大罢工风波未止，新近报道显示，通用汽车旗下有工厂的工人投票并未通过UAW和通用达成的劳资协议。据当地媒体报道，当地工会UAW Local 862工会举行了通用汽车设在肯塔基州Louisville市的卡车工厂和装配厂投票，约2279名工厂工人投票支持新的劳资协议，而投反对票的工人有2812人，超过支持者。Facebook发帖披露的投票结果显示，在生产工人中，约55%的投票反对新协议、45%的投票支持，在熟练技工中，49%的投票反对、69%的支持。UAW Local 862的负责人Todd Dunn表示，Louisville市的工人通过投票表达了对新协议的不满，现在必须等待工会其他成员做出决定。

贝莱德Q3减持苹果逾800万股。全球最大资管之一的贝莱德公布的13F文件显示，三季度贝莱德减持苹果(AAPL.US)823万股，微软(MSFT.US)和英伟达(NVDA.US)均遭200多万股的减持，谷歌(GOOG.US)也遭到近800万股的减持。但贝莱德Q3并非完全在减持科技股，亚马逊(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)、特斯拉(TSLA.US)均在其增持列表之上，礼来(LLY.US)是其在Q3的头号增持个股，共计买入逾120万股。截至Q3末，贝莱德持仓总市值降至3.48万亿美元;建仓174只股票，清仓227只股票。