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超級看漲！四季度油價或漲破100美元

市場趨勢 2023-09-14 17:00:07 142

美國原油庫存意外上升不改石油供給緊張的預期，油價週三暴漲至10個月高點。11月布倫特原油期貨價格收漲1.5%至92.06美元/桶，創2022年11月16日以來的最高收盤價，同時10月交貨的美國紐約商品交易所原油期貨價格收漲1.8%至88.84美元/桶，創11月11日以來的最高收盤價。WTI和布倫特原油價格今年迄今分別上漲10.7%和7.1%。

國際能源署（IEA）最新發佈的每週數據顯示，美國原油庫存增長400萬桶至4.206億桶，而市場預期下降190萬桶。此外，需求增長預期下修60萬桶/日。

不過，這一數據並沒有嚇到多頭。

Lipow Oil Associates的總裁Andrew Lipow表示，沙特阿拉伯和俄羅斯延長自願減產是重點，現在石油市場的供需缺口基本等於沙特額外自願減產的規模。這兩個國家將130萬桶/日的原油減產延長至年底，美國銀行預測此舉將推動布倫特原油期貨價格年底前升破100美元的整數關口。

9月12日發佈的歐佩克石油市場報告並沒有什麼重大的變動，其中2023年和2024年的需求增長預期分別維持在244萬桶/日和245萬桶/日不變，而非歐佩克國家2023年的供給增長預期上調6.9萬桶至158萬桶/日，2024年的預期下調6000桶至138萬桶/日。

渣打銀行的大宗商品分析師依然堅定站在多頭陣營。分析師表示，三季度油價因為庫存大幅下滑而大幅上漲，並預計這一趨勢將延續至四季度。按照渣打銀行的需求模型，2022年下半年全球原油庫存增長2.03億桶，但預計2023年下半年將下降3.13億桶。此外，分析師預計四季度原油庫存平均下降140萬桶/日，低於三季度的200萬桶以及8月峰值的310萬桶，原油庫存將進一步減少。與此同時，專家預測中國的需求將繼續相對緩慢地增長而美國的供應將相對快速地增長。總的來看，歐佩克石油供給同比大幅減少的背景下，油市將維持大規模的淨缺口。

重點來了：渣打銀行預計2023年四季度的布倫特原油均價為93美元/桶，但不排除期間油價突破100美元的可能性。

對沖基金轉向超級看漲

僅僅3個月前，石油市場還是空頭的天下，渣打的數據顯示投機性空倉一度達到2008年雷曼兄弟和貝爾斯登倒閉之後的6倍多。如今風向急轉，對沖基金紛紛湧入石油市場，多倉達到一年多以來的最高水平。在此之前，沙特阿拉伯和俄羅斯的延長減產驅動原油價格自6月中旬以來大漲了30%。

RBC Capital Markets的全球能源策略師Michael Tran表示，大量資金正在觀望，這意味著最近油價的大漲有可能吸引更多的追漲資金入場。現在的石油市場不僅有基本面支撐，並且已經演變為一個動量市場。