美國散戶再次狂炒短期期權 或推動美股持續反彈到年底

比特幣暴雷，股市遭受重創，而債券多頭紛紛退場。在這些絕望的時期，似乎只有不起眼的期權在這個感恩節值得被談論。高盛董事總經理Scott Rubner近日表示，類似去年這個時候，散戶開始更多地涉足短期衍生品交易，押注24小時后到期的標普500指數看漲期權。這種投機活動可能會推動大盤在下個月反彈。

Rubner在上周給客戶的一份報告中寫道，60/40策略的表現是1900年以來最糟糕的，但預計YOLO(You Only Live Once)式買入看漲期權的交易量在這個感恩節期間會很大。

在2021年的meme股狂潮期間，短期期權在Reddit投資者中頗受歡迎。今年，隨著大型基金經理遭遇市場動蕩，它們并非只受散戶青睞。

根據高盛衍生品策略師編制的數據，短期合約在第三季度占標普500指數期權交易總量的44%，較六個月前翻了一番。周二，隨著標普500指數上漲超過1%至兩個月高點，這一比例上升至50%。

雖然市場普遍認為11個月的熊市尚未結束，但短期的情緒并不那么黯淡。摩根士丹利策略師Mike Wilson根據防御性投資者的頭寸、季節性模式等因素，認為美股年底會反彈。目前標普500指數已經從10月觸及的熊市低點上漲了10%。

Rubner認為，上周五到期的2.1萬億美元期權為標普500指數突破最近幾周的窄幅交易區間打開了窗口。他表示，在這種背景下，散戶大軍可以通過交易0DTE(零天到期的期權)，將Gamma作為進攻的“武器”。

這是一些交易員青睞的策略，他們押注隨著股票或指數的水平越來越接近期權的行使價，交易的另一方將不得不購買越來越多的證券以規避市場風險。

Rubner還表示，限制被去除了，市場可以更自由地移動。