忠伟谈美股期权（23）：期权的缺点

前面，我已经写了20多篇介绍期权的文章了。  

期权对于很多朋友来讲，非常陌生。  

但是，期权其实是特别值得学习的一项金融技能。它并非高深莫测，每个人都能掌握。  

我身边最近已经有不少朋友开始研究个股期权。  

有朋友看了我写的“美股期权”系列文章之后，觉得期权确实是一个好工具。进可攻退可守，可以更灵活的操作自己的仓位。  

还有朋友对期权提出了一些疑问。期权这么好，有没有什么缺点。  

是有的。  

这个世上没有十全十美的东西。  

本篇文章，基于我自己的理解，给大家列举一下期权的缺点。  

#01期权有时间限制  

所有的期权，都有到期时间。  

这个时间限制，是设定很多投资策略的时候，必须考虑的因素。  

有时候，我们的预判可能是正确的，但是往往时间不够了。  

比如，有朋友预测某支股票会上涨。  

买入了看涨期权。  

最后股票虽然上涨了，但是在上涨之前，看涨期权到期了。  

那么这位朋友就没赚到钱，甚至赔钱了。  

所以期权有时间限制这个因素，是设定投资策略的时候，务必放在第一位进行考虑的。  

很多新手朋友忽略了这个因素，导致赔钱。  

这也是我认为期权对于很多新手朋友最大的一个“缺点”。  

#02期权的种类有限  

我在前面写的文章中，介绍了期权的交易是通过做市商来实现的。  

做市商虽然负责为期权交易提供流动性。  

但是无法为所有的产品都提供流动性。  

所以期权的种类是有限的。  

以个股期权为例。  

有些小盘股票，是没有期权的。  

这就让一些投资者，在投资某些股票的时候，无法应用期权的策略。  

只能通过直接买卖现货来实现。  

期权的种类有限，应该算是期权的第二个缺点。  

#03价格、期限等方面的交易条件不能自由决定  

和第二个缺点造成的原因相同。  

做市商只会在特点价位和特定期限进行做市。  

所以期权投资者是不能自由选择期权的价位和到期时间。  

只能在做市商提供的T型报价基础上，选择适合的期权进行交易。  

无法任意设定价位和到期时间，让一些投资者对于某些投资机会，只能是望洋兴叹。  

#04部分期权流动性不好  

期权合约众多。如果不是主力合约，交易深度不够，流动性就会不好。  

甚至价差会非常大。  

这一点要引起注意。  

有些朋友为了省钱，节约保证金。往往选择深度虚值的期权。  

这种期权的流动性不好。  

下图是吉利德科学这支股票的T型报价。大家可以看到，有些价位没有流动性。  

甚至买卖这种期权的时候，价差就会吞噬利润。  

所以尽量选择平价期权附近的合约进行交易。太深度的期权，除非是准备行权，尽量早点平掉。  

#05权利金成本为固定损耗  

这一条缺点，是针对期权买方来说的。  

对于期权买方来讲，权利金成本一定要考虑进去。  

并且虽说对期权买方，风险有限，只是权利金成本的风险。  

但是从比例上来说，损失却可能是100%，也就是全部权利金都可能损失掉。  

这种损失累加起来，也会成为很大的损失。  

所以如果有可能，尽量做期权卖方，和时间做朋友。  

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以上是我总结的几条期权的缺点。  

尽可能用简单的描述来进行介绍。  

希望能对喜欢期权投资的朋友有所帮助。  

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