忠伟谈美股期权（20）：期权的起源

前面介绍了很多期权的操作策略和实战心得。  

这一篇，想给大家介绍一下期权的起源，让大家更好的了解一下这个金融工具。  

在今天的金融市场里面，期权作为一种金融衍生品，已经得到了非常广泛的使用。他最大的作用在于价格发现和风险管理。  

在金融市场里面，人们用期权来对标的物的未来价格进行预判，也同时使用期权进行各种风险对冲和管理。  

但是，期权作为一种非常好的金融工具，其实并不是一项现代创新。  

期权交易的历史，可以追溯到很久以前。  

咱们日常生活中，比较常见的订金交易，就是一种期权的雏形。  

#01历史上的期权  

在古希腊时期，就有关于期权概念的记录。  

亚里士多德的著作《政治学》里面，记录了一个古希腊著名科学家泰勒斯的故事。  

泰勒斯是一个非常聪明的人。  

他擅长天文学。  

有一年，泰勒斯利用他的天文知识，预测到第二年的春季，橄榄会大丰收。  

那时，如果要榨取橄榄油，必须使用橄榄压榨机。  

泰勒斯于是找到了所有的压榨机的拥有者，支付给他们一小笔“订金”，以很低的价格取得了他所在地区所有橄榄压榨机第二年的使用费和使用权。  

到了第二年的春天，橄榄果然大丰收。  

所有大压榨机的使用权都在泰勒斯手里。  

于是，人们不得不向泰勒斯支付高价，使用橄榄压榨机来榨取橄榄油。  

泰勒斯通过这个操作，赚了一大笔钱。  

熟悉期权策略的同学，可以发现。泰勒斯是基于自己准确的预判，提前购买了一个看涨期权（call）。通过一小笔订金，获取了一个很大的收益。  

类似的期权概念，在世界各国的历史中，都有类似的故事。  

从这些故事中，都是借助一小笔钱，锁定了一个权利。这些都可以看作是期权的萌芽。  

#02近代期权的起源  

17世纪30年代末期，荷兰兴起了郁金香热潮。郁金香受到了追捧，价格猛涨。  

但是，从种植者处收购郁金香的成本和价格受到很多因素影响，对于批发商来讲，他们要承担很大的风险。  

于是，他们发明出了郁金香期权。  

批发商通过向种植者购买认购期权，支付一小笔权利金，在合约签订的时候，锁定了未来郁金香的最高进货价格。  

如果收购的时候，郁金香的市场价格比合约价格低，那么批发商就可以放弃期权，放弃购买。可以从市场上，用更低的价格去购买郁金香。仅仅是损失了一小笔权利金。  

如果郁金香的市场价格高于合约规定的价格。那么批发商可以按照约定的价格从种植者手里购买郁金香，就不用到市场上去高价购买了。  

这已经是很完善的看涨期权（call）的概念了。  

不久，在欧洲就出现了一系列以农产品为标的物的场外期权交易。  

#03期权进入金融市场  

18世纪的时候，随着金融市场的发展。期权也进入了金融市场，出现了股票期权。  

早起的股票期权是场外交易，比较分散，非常难以管理和交易。  

1973年4月26日，芝加哥期权交易所（CBOE）经美国证券交易委员会（SEC）批准成立，同时推出了标准化的股票认购期权合约。这标志着有组织、标准化期权交易时代的开始。  

目前场内期权类的成交品种已包括股票期权（包括个股和ETF期权）、股指期权、利率期权、商品期权、外汇期权等多个品种。  

期权已经渗透到经济生活的各个方面。  

#04总结  

从期权的起源，我们可以看到。期权的诞生，并非是一个赌博工具。  

期权不是赌博工具，本质上可以看成是一种保险。但是和保险又有区别  

期权和保险的不同之处，如下：  

普通的保险只能是买完后持有到期，而期权却可以随时T+1交易，其价格也是实时变化的。  

普通保险往往只是保“坏”的方向的风险，而期权保的风险不仅可以是“向下”的风险，也可以是“向上”的风险，可以给我们的投资组合带来更多的变化。  

有很多朋友在操作期权的时候，是把期权当成彩票来玩，用来赌涨跌，或者赌财报。  

但是，真正的高手不是靠玩命瞎猜赌博赚钱的，而是通过充分的基本面研究分析发现一个可能的潜在投资机会后，考虑如何选择最强大的工具以及用最小的代价去实现他的目标，这里强大工具就是期权。期权的高杠杆特性可以让高手省下更多资金去做更多有意义的策略。  

希望这篇介绍期权起源的文章，能给大家更多的启发。  

通过了解期权的起源，更好的理解期权的本质，从而更好的掌握这个非常有用的金融工具。  

提升内心力量，想要内心强大，要记住两个最强大的字：行动！