导读目录

• 市场概览

• 中东冲突升级油价通胀压力

• 美联储政策预期主导金价

• 中国央行连续增持黄金

• 香港黄金市场创新举措

• 后市展望

市场概览

根据 黄金形态通APP 报道，金价周二下跌1.42%，现货黄金收报每盎司4105.70美元。尽管周一因美国就业数据弱于预期曾触及两周高位，但中东局势升级推升油价，加剧通胀担忧，黄金再度承压。投资者正准备迎接美联储6月会议记录，以寻找货币政策前景指引。

现货白银同步下跌3.33%，报59.95美元/盎司。高利率环境持续对无息贵金属构成压力。

中东冲突升级油价通胀压力

霍尔木兹海峡两艘油轮遇袭事件加剧市场担忧，伊朗方面表示除非特朗普停止威胁重启战争，否则不再举行和平谈判。油价小幅上涨，进一步强化全球通胀预期。

能源价格上升通过宏观渠道对黄金形成阶段性压制，符合近期市场交易逻辑：地缘冲突引发的油价上涨往往间接削弱黄金避险表现。

美联储政策预期主导金价

Zaner Metals副总裁Peter Grant表示，美联储仍非常关注抑制通胀，较长时间维持较高利率仍是最可能政策路径。CME FedWatch工具显示，交易员预计9月加息概率约为60%。

美联储仍非常关注抑制通胀，因此较长时间维持较高利率仍是其最有可能的政策路径。

美联储6月会议记录即将公布，将成为市场判断未来利率走势的关键信号。

中国央行连续增持黄金

中国央行6月末黄金储备为7544万盎司，较上月末增加48万盎司，实现了连续第20个月增持。尽管美元计值因金价波动环比减少370.3亿美元至3037.2亿美元，但实物储备稳步积累，彰显中国作为全球重要黄金买家的战略定力。

香港黄金市场创新举措

香港特区行政长官李家超宣布，香港黄金中央清算系统周二正式启动试运行，并与上海黄金交易所合作开启首阶段“实物联通”。香港正考虑开发人民币计价黄金期货合约，由上海黄金交易所提供交割支持。

这一系列举措将提升香港国际黄金交易中心地位，促进人民币在黄金贸易中的国际化使用，为亚洲黄金市场注入新活力。

后市展望

短期内，金价走势将取决于中东地缘局势演变、油价波动及美联储政策信号博弈。中长期来看，中国持续购金、香港市场深化融合及全球储备多元化趋势为黄金提供坚实支撑。在复杂环境下，黄金的对冲属性依然突出。

编辑总结

当前黄金市场受油价驱动的通胀预期与美联储政策路径共同压制，同时获得中国战略需求支撑。投资者需重点关注美联储会议记录与中东局势最新进展，在短期波动中把握中长期配置机会。

常见问题解答

问：中东冲突升级为何未能推动黄金上涨？

答：油价上涨加剧通胀预期，强化美联储高利率概率，这一宏观逻辑目前主导市场，超越了传统地缘避险效应。

问：美联储会议记录对金价有何重要意义？

答：作为沃什主席上任后首次会议记录，它将揭示决策层对经济、通胀及政策指引的最新判断，直接影响市场加息预期和黄金定价。

问：中国央行连续20个月增持黄金有何战略意义？

答：体现储备资产多元化长期战略，即便美元计值波动，仍坚持实物积累，为全球黄金需求提供稳定支撑。

问：香港黄金清算系统启动将产生哪些影响？

答：加强与上海黄金交易所实物联通，提升市场流动性和效率，并推动人民币黄金期货发展，促进香港作为国际黄金中心的地位提升。

问：现阶段黄金的投资价值如何？

答：短期面临通胀与利率压力，中长期基本面稳固。中国需求、地缘不确定性及储备多元化趋势支持其配置价值，适合作为多元化组合的对冲工具。

黄金市场正处于地缘、通胀与政策预期的多重平衡中，中国力量为长期走势提供重要锚定。