忠伟谈美股期权（8）：关于行权的问题

上一篇，给大家介绍了利用看跌期权，低成本的买入股票。这种策略掌握好了，能让我们在买卖股票的时候，有更多操作方案。  

这一篇，要回答一个很多朋友担心的问题，就是使用coveredcall策略，卖出的看涨期权，一旦股价超过了行权价，是否立刻就会面临行权，被动卖出股票。  

举个例子，facebook现在的股价是170美元。一个朋友，采用coveredcall策略，卖出了一个facebook一个月后到期的看涨期权，行权价是190美元。  

没想到卖出call的第二天，facebook突然传出了利好消息，股价涨到了195美元。  

这时，是否这个朋友立刻就要面临对方行权呢？  

不少初学期权的朋友，都会有这样的担心。  

大家学过期权的都知道，期权有美式期权和欧式期权。欧式期权是到期才能行权。而美式期权是随时都能行权。  

理论上，只要期权成为实值期权，确实随时都面临行权。  

可是实际上，只要这个期权不是深度实值的，并且距离期权到期日还有一段时间，通常期权的持有人是不会选择行权的。  

因为期权本身还有时间价值。  

如果此时期权的持有人选择行权，就相当于放弃了时间价值。  

这是不划算的。  

所以对于期权持有人来讲，此时最好的选择是卖掉期权，而不是行权。  

这样才能最大化收益。  

所以在期权到期前的一段时间里，有可能因为股价的波动导致期权成为价内期权，随时会面临行权。  

但是也不用担心对方会立刻行权。  

此时的策略可以是等待观察。  

如果使用的是coveredcall策略，并且确实想卖出股票。那就让对方行权。这样自己还能节省一笔出售股票的手续费。还能赚取权利金。很划算。  

如果不想卖出股票，但是预测股价只是临时波动，那就等一下，股价稍后可能会跌下来，成为价外期权，这样对方也不会行权。咱们也不会被动卖出股票。  

如果确实很喜欢手中的股票，不想卖出。那么可以选择期权展期。就是把期权买回来，然后在更远的时间卖出。但是展期策略不建议多次使用，如果确实要用，建议只用一次。  

通过上面的分析，给大家分享的一个体会，就是要活学期权理论。要结合人性、价值、实践，多维度的去理解期权。这样才能让我们操作期权的时候更加从容和淡定。  

下一篇，会给大家介绍一下在股票大跌的过程中，如何低成本割肉或解套。  

这是整个系列的第8篇，希望能对喜欢美股期权投资的朋友有所帮助。  

整个系列每天更新一篇。  

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