為了7.7%的股息率，這只加拿大能源股值不值得冒險？

股息的派發不是強制性的，因此如果你想要瞭解一隻股息股票的股息是否具備長期的可持續性，能否扛得住市場週期的考驗，我們首先需要分析該公司的財務狀況。多交所有大量的股息股票，但並不是所有股票都值得投資。

多交所能源巨頭TC Energy Corp（TSX:TRP）目前股息率高達7.7%。這只藍籌股息股現在是否值得投資？下面我們就來說道說道。

TC Energy是一家多元化的能源基礎設施公司，公司業務包括天然氣管道、液體管道、發電和能源解決方案。該公司擁有北美最大的油氣管道網絡之一，管道長度超過9.37萬千米，連通每一個主要的產區。整個大陸25%的天然氣需求需要它來運輸。

此外，TC Energy還擁有和經營天然氣儲存資產，儲能達6500億立方英尺。它的Liquids Pipelines（液體管道）業務連通的是美國中西部地區與墨西哥灣的大型石油儲量產地與冶煉市場。該公司的發電和能源解決方案業務的發電量達4600兆瓦，其中70%來自於排放較少的核能。

TC Energy的絕大多數現金流都跟長期合同（掛鉤通脹率）綁定，因此幾乎不受油價波動的影響。現金流可預測，確定性高，因此有能力派發每股3.72加元的年度股息。過去28年，TC Energy每年的股息上調幅度為5%，足見該公司商業模式的韌性。

最近，TC Energy宣佈，公司計劃將它的Liquids Pipelines業務分拆出去並組建為一家獨立的上市公司。該公司解釋說，此舉將為TC Energy以及新的Liquids Pipelines公司追求增長目標以及增加股東財富提供靈活性。

TC Energy將聚焦於提供天然氣，以及核能和清潔能源驅動的發電和能源解決方案。新的液體管道公司將擁有戰略性資產，繼續提升未得到充分利用的系統的能力以及交付點的連通性。一旦分拆完成，兩家公司合併的年度股息依然將達每股3.72加元。

2000年以來，TC Energy股票經股息調整後的年收益率達11%，大幅跑贏市場。過去5年，該公司資本支出450億加元，主要用於擴大現金創造資產的規模以及持續增加股息。

公司包括Coastal GasLink和Southeast Gateway在內的資本項目還在繼續推進中。此外，TC Energy還積極強化它的資產負債表，通過減債降低利息支出。比如說，公司以52億加元的價格出售哥倫比亞灣和哥倫比亞天然氣系統40%的股權，出售所得將用於減債。

相比分析師給出的平均目標股價，TC Energy股票目前折價10%。如果算上股息，該股的總收益率將接近18%。