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Beyond Meat(BYND.US)：超越逆风

研究報告 2023-03-02 11:31:18 7

打压Beyond Meat (NASDAQ:BYND)股票的负面势头最近有所降温。不过，尽管Beyond Meat的股价已经准备好走出从峰值到谷底95%的可怕跌幅，但仍有许多障碍让分析师们持观望态度。

尽管投资者已经失去了对植物性肉类替代品的兴趣(第四季度销售额下降了20%以上)，但我仍然看好Beyond meat的股票。我仍然看好这款产品，并认为股价已大幅下挫，可能不需要太大力气就能推动股价走高。

尽管如此，该公司的基本面并不乐观。在这样的深度，投资者将为该公司背上很多包袱。对于那些有着深刻价值观和对管理有信心的人来说，很难不喜欢这家公司正在炮制的东西。最近一个季度给许多投资者带来了希望，即在需求下降的情况下，该公司可以减少现金流失。

事实上，替代肉类的新鲜感已经开始消退。它不像以前那么新鲜或令人兴奋了!无论如何，我认为经济衰退的逆风和该领域日益激烈的竞争是对Beyond Meat股票影响最大的两个更大的问题。

最终，我看到了Beyond Meat重回复苏之路的途径。该公司无法控制经济衰退(和通货膨胀)的逆风，但它可以继续在创新和削减成本之间找到平衡。

超越肉类:超越逆风走向复苏

Beyond Meat在上季度业绩不错之后，仍未走出困境。如果该股要保持最近的势头，仍有很多工作要做，股价从2022年12月的低点上涨了约65%。也就是说，如果该公司能够执行，当它度过(或者应该说超越)逆风的“完美风暴”时，将会有很多收益。

该公司仍在损失大量现金。在增长速度加快的环境下，这不是让这家替代肉类先驱重新焕发活力的公式。

BTIG分析师彼得•萨利赫(Peter Saleh)最近警告称，Beyond Meat股价近期发布业绩后的反弹可能是短暂的。具体来说，萨利赫认为利润率压力和其他风险即将出现。事实上，如果管理层想要实现扭亏为盈，犯错的空间也不大。

萨利赫并不是唯一一个认为Beyond Meat股票将回吐最新涨幅的分析师。该股的评级为“适度卖出”，分析师没有买入该股。

Beyond Meat Stock的目标价格是多少

转向华尔街，BYND股票温和卖出。在9个分析师评级中，没有一个建议是买入，3个建议是持有，6个建议是卖出。

Beyond Meat的平均目标股价为11.50美元，意味着下行潜力为32.1%。分析师的目标价格从每股5美元到每股20美元不等。

不要低估Beyond Meat的转型计划

人们对Beyond Meat扭转颓势的能力没有太多信心。不过，我认为，在管理层推进计划的过程中，姑且相信它是有好处的。

该公司请来了一位红牛(Red Bull)的营销主管，以加强(请原谅这个双关语)零售业务。该公司还与杂货商合作，并采取其他措施来提高运营效率。有了合理的营销策略，Beyond Meat或许能让自己的产品再次变得酷起来。无论如何，我认为Beyond最近的举措是令人鼓舞的，因为Beyond正在采取措施改善自身的基础，在员工减少19%的情况下，成为一家“更精简”的公司。

不过，那些站在管理层一边的人将与华尔街作对。由于没有分析师的“买入”评级，Beyond Meat显然更像是一个“给我看”的故事，因为在该公司上市后相对有限的时间里，管理层并没有取得成功的记录。

在经济衰退后的环境下，以植物为基础的市场也可能再次升温。替代肉类价格昂贵，而且在经济困难时期，它们的竞争力不如真正的肉类。无论如何，我认为植物性肉类不仅仅是一种“时尚”。

一旦经济状况恢复正常，我们就能更好地衡量这个已经破产的新兴市场。虽然人们对Beyond Meat的需求不太可能很快就会超过流行病的水平，但我认为，一旦消费者有了更多的可支配收入，一旦Beyond Meat能够推出新的配方和产品，替代肉类的趋势就会再次升温，这并不牵强。

从本质上讲，我认为植物性肉类比真正的肉类更“随意”。

考虑到潜在的利润率逆风，Beyond Meat的股票仍难以估值。只有时间能告诉我们，转型计划是否奏效。无论如何，我不认为2.7倍的销售额(过去超过20倍)对一家急于证明华尔街怀疑者是错的公司来说太高。