Beyond Meat(BYND.US)：第四季度將是關鍵

Beyond Meat(BYND)已發展成為植物性肉類行業家喻戶曉的品牌，其品牌價值在過去幾年中獲得了巨大的吸引力。  

它直接從植物中開發肉類，幫助消費者享受傳統動物肉製品的味道、質地和其他感官品質，而不會忽略營養方面的好處。  

此外，植物性肉類產品還具有環境優勢，這在具有環保意識的消費者的需求增長方面發揮了重要作用。  

Beyond Meat的股票目前正處於一個關鍵點，該公司即將公佈的業績可能會根據基本數據來左右股價。  

一方面，Beyond Meat有能力繼續擴大其在不斷增長的肉類行業的市場份額，預計到2025年將超過1萬億美元。  

憑藉對擴大生產能力的持續投資和有助於其國際影響力的強大品牌，我相信Beyond Mead應該比大多數公司更好地收穫對植物性肉類需求不斷增長的成果。  

另一方面，該公司最近的收入增長令人失望，而底線則難以達到正利潤率。  

因此，除非該公司早日扭轉業績，否則該股可能會繼續走低——尤其是當稀釋問題出現在菜單上時，因為該公司可能需要新的現金來維持運營和擴大業務。  

我堅信Beyond Meat的產品和使命，因為我喜歡這個產品，所以我將繼續成為客戶。話雖如此，作為一名投資者，我對公司在中期產生持續利潤的能力表示嚴重擔憂，這對於股票是否有意義地反彈或因稀釋擔憂而進一步暴跌至關重要。  

我繼續將Beyond Meat視為投機行為，因此我對該股保持中立。  

為什麼第四季度的結果很重要  

如果你還記得，Beyond Meat的第三季度業績相當平淡。淨收入同比僅增長13%，達到1.064億美元。雖然國際淨收入確實同比增長了143%，但美國淨收入在此期間下滑了13.9%。  

這非常令人擔憂，顯然不適合“成長中的行業”中的“成長型公司”。畢竟，對於大多數公司來說，美國市場是最重要的市場。因此，收入下降是直接醜陋的。  

就盈利能力而言，Beyond Meat本季度虧損5480萬美元。如果令人印象深刻的收入還不夠令人擔憂，那麼與去年同期的1920萬美元的損失相比，損失顯著擴大。  

進入第四季度，分析師預計該公司將公佈每股虧損（0.69美元）和近2億美元的收入，這意味著收入同比不會增長。  

在我看來，除非Beyond Meat打破這些估計並在中期提高利潤率，否則該股可能會走低。  

以目前約2億美元的虧損運行速度，如果沒有外部現金注入，該公司將根本無法運營超過幾年。  

請注意，該公司在第三季度結束時擁有看似豐富的8.86億美元現金頭寸。但是，考慮到資產負債表上應始終保留3億至4億美元，以資助Beyond即將進行的投資和擴張計劃。  

因此，我預測除非該公司擴大利潤率並減少部分虧損，否則未來幾年稀釋將是不可避免的。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，Beyond Meat的持有共識評級基於過去三個月分配的一次買入、七次持有和一次賣出。BeyondMeat的平均目標價為66.71美元，意味著10.9%的上漲潛力。  

結論  

我相信Beyond Meat擁有出色的產品，並且有潛力成為植物性肉類行業的領先者。  

也就是說，該股票存在大量財務風險，從該股票的空頭興趣可以看出，目前該空頭利率高達33.6%。因此，我暫時對股票保持中立。