短期和長期都看漲，銅價的“火箭式躥升”已經不可阻擋

隨著能源轉型的繼續推進，以及銅需求的繼續增長，如何確保銅的供給成了一個重大課題。這也是市場看漲銅價的一個重要理由。2022年，銅價下跌超過13%，但今年呈現上升趨勢，1月23日在第一大銅消費國中國放棄清零政策的刺激下觸及9356美元/噸。

無論是短期還是長期，這一基本金屬的前景都是光明的。分析師也一致認為，銅將在能源從化石燃料轉向清潔能源的過程中扮演一個關鍵的角色。

International Copper Study Group的數據顯示，電動車的銅消耗量是內燃機車的4倍多。電池、線圈、轉子、電線、母線以及充電設施當中都要用到銅。未來幾年電池技術可能會發生改變，但銅的角色將難以撼動。

Rosseau Asset Management的總裁兼首席投資者Warren Irwin在最近舉行的溫哥華資源投資大會期間表示，整個電氣週期一個持續且難以被替代的金屬是銅，因此他相當肯定銅在全球電氣化當中的作用。此外，全球國防支出的不斷增長也將驅動銅的需求。銅的抗腐蝕性強，因此廣泛應用于飛機和海軍艦艇等軍用裝備當中。

Coppernico Metals的聯合創始人、總裁兼首席執行官Ivan Bebek表示，電動車的整合和現代化正在進行中，但世界並未做好準備。他說，發現一個高質量的銅礦難度極高，而投產又需要花費12到20年的時間。

Vida Carbon的執行董事長兼聯合創始人Jamie Keech也表示贊同，稱他最關注的是銅的供給側。他說，全球前十大銅礦的平均年齡是95歲，而且這些礦每年越挖越深，品位越來越低，開採成本卻越來越高。

另外，這些礦多數都位於智利和秘魯這兩個政治和社會環境都日益動盪的南美洲國家。比如說秘魯最近就爆發了反政府抗議，諸如Las Bambas、Antapaccay以及Cerro Verde等大型礦的生產都出現了問題。秘魯是全球第二大銅生產國，銅產量占全球的近10%。

想要刺激礦業公司加大勘探力度，我們也需要銅價繼續上漲。隨著需求的繼續增長，Bebek相信銅將成為新的貴金屬和工業金屬，未來這一紅色金屬的重要性將跟黃金和白銀相當。他說，銅礦是一個大工程，礦山建設要花費數十億美元的資金，很多還處於偏遠地區且品位低。

Keech提醒我們，到2050年，全球的銅需求量將超過人類歷史上的任何時期，而滿足這一需求的可能性為零。因此，這將成為人類歷史上最嚴重的通脹事件，銅價將出現火箭式的躥升。

對於想要參與銅市場的投資者來說，組建投資組合時需要考慮多元化，比如說分散投資大型和中型的開發商以及初級的勘探公司。此外，我們需要考慮銅礦的體量以及一家公司的社會責任感，因為後者可能導致項目直接流產。最後，管理團隊也很重要，過去有成功的融資以及資本管理經驗的團隊是一個加分項。