發展核能勢在必行，但我們真的有這麼多的鈾嗎？

在前不久舉行的《聯合國氣候變化框架公約》第28次締約方會議（COP28）上，22個國家簽署了“到2050年將核能發電能力增長到2020年基準的三倍”的聯合宣言。這充分說明了核能在實現淨零路徑中的關鍵角色以及核電發展的必要性，但問題在於，核電所需的鈾真的夠麼？

在猶他州和科羅拉多州都有項目的勘探公司Thor Energy (THORF)的常務董事Nicole Galloway Warland表示，想要實現淨零碳目標，除了發展核能之外別無他法。

近期，國際能源署（IEA）、國際原子能機構（IAEA）均上調了2050年核能發電裝機容量、發電量、所占份額的預期。IAEA發佈的《世界核電反應堆（2023年版）》報告顯示，截至2022年12月31日，世界32個國家在運核電機組共計411台，裝機容量371.0GW。世界18個國家在建核電機組共計58台，裝機容量為59.3GW。

行業專家和礦商均指出，在核電廠的驅動之下，未來幾年鈾的需求將持續增長。但一個幸福的煩惱在於，全球真的有這麼多的鈾來滿足核電的需求嗎？Galloway Warland就發問說，這些新增的鈾將來自何方？他說，這種金屬其實是不夠了，供應不足也是一個事實。本月早些時候，全球的鈾礦商Kazatomprom (KAP.IL)就發佈了產量預警，稱未來兩年公司將因為礦山建設延期以及硫酸不足將無法實現它的產量目標。

至於美國，此前該國大量的鈾都進口自俄羅斯。俄烏戰爭爆發之後，美國的鈾供給戰略開始轉向其他友好國家，比如說全球第二大鈾生產國加拿大。此外，美國自身的鈾產業也進入了追趕狀態，去年通過的《通脹削減法案》還專門拿出7億美元支持國內高豐度低濃鈾（HALEU）供應鏈的建設。不過，新的鈾礦需要5到15年的時間才能投產。

不得不說，今年鈾的熱度不減。就在這個月，鈾價升至每磅106美元以上，達到了2007年的水平。

可以想像，跟鈾相關的股票也一直在暴漲。加拿大鈾礦巨頭Cameco Corp（TSX:CCO）（NYSE:CCJ）的股價過去一年上漲83%，在倫敦證券交易所上市的Kazatomprom的股價過去6個月上漲超過60%，同期美國公司Energy Fuels Inc（AMEX:UUUU）的股價上漲約25%。

這也引發了鈾投資已經出現泡沫的擔憂情緒。市場研究和地緣政治風險諮詢公司Scarab Rising的總裁Irina Tsukerman表示，雖然核電發展聯合宣言的簽署國雄心勃勃，但真正落實就是另外一回事了。從這個意義上說，現在確實有一點泡沫了。

不過Energy Fuels的Said Curtis表示，雖然價格暴漲但他們並不認為存在泡沫，原因是現在的股價有真實的市場基本面支撐。在全球大型鈾礦投產之前，鈾價或許還處於持續多年的上漲行情的開端。