隨著 Aduhelm 機會消失，Biogen(BIIB.US)的下一步是什麼？

去年，在美國 FDA 加速批准其阿爾茨海默病藥物 Aduhelm 後 ，生物技術公司 Biogen (納斯達克股票代碼：BIIB ) 的股價大幅上漲。

從那時起，事情並沒有像 Biogen 想要的那樣發展。 

最近，CMS（醫療保險和醫療補助服務中心）在最終的國家覆蓋範圍確定（NCD）中限制了 Aduhelm 的覆蓋範圍，從而限制了 Biogen 的收入機會。

針對 CMS 的決定，Biogen 即將卸任的首席執行官 Michel Vounatsos 表示，“這一決定實際上拒絕了所有醫療保險受益人使用 ADUHELM 的機會。”

因此，Biogen 決定取消其“ADUHELM 的商業基礎設施”，Vounatsos 補充說。 

怎麼辦？

分析師認為，CMS 的決定讓 Aduhelm 為公司賺取大量收入的希望破滅。 

Needham 分析師 Ami Fadia 表示， CMS “將 Aduhelm 的覆蓋範圍限制在臨床試驗中”，從而大大限制了其潛力。

為了反映 Aduhelm 較低的商業潛力，Fadia 將其部分總和估值中的“Aduhelm 每股價值 12 美元”降低至 0.50 美元。 

與此同時，Robert W. Baird 分析師 Brian Skorne 認為，在 CMS 決定限制其覆蓋範圍後，Aduhelm“實際上已經死亡”。 

除了 Aduhelm 的挫折，Biogen 還面臨短期逆風，包括 Spiraza（用於治療脊髓性肌萎縮）的競爭逆風、Rituxan（用於治療慢性淋巴細胞白血病）在美國的利潤份額下降以及仿製藥侵蝕了Tecfidera（多發性硬化藥物）。

儘管如此，管理層仍然對潛在的新產品發布持樂觀態度，以幫助公司未來發展。