Chewy(CHWY.US)：股票會反彈到更好的水平嗎？

在線寵物用品零售商Chewy（紐約證券交易所代碼：CHWY）最近因疫情爆發時迅速轉向在線渠道而面臨加速增長後的若干挑戰。  

由於從增長型股票轉向價值型股票、通脹困境、令人失望的2021財年第四季度業績以及前景疲軟，股價今年迄今已下跌32.2%。  

財務快照  

21財年第四季度（截至2022年1月30日）淨銷售額增長17%至23.9億美元，低於華爾街預測的24.2億美元。此外，該公司在2020年第四季度調整後每股收益為0.11美元，調整後每股淨虧損為0.11美元。分析師預計每股虧損較小，為0.08美元。  

與此同時，截至2021年12月31日，活躍客戶增長7.6%至近2070萬，每位活躍客戶的淨銷售額為430美元，同比增長15.6%。  

2021財年第四季度的業績受到成本上漲、入境貨運成本上升、Omicron帶來的勞動力挑戰以及供應鏈疲軟導致的銷售損失大於預期的不利影響。  

Chewy的24財年第一季度淨銷售額指引為24億美元至24.3億美元，也低於分析師預測的25.1億美元。此外，22財年淨銷售額預測為102億美元至104億美元，這意味著增長在15%-17%的範圍內，與21財年24.4%的增長相比有所放緩。  

增長戰略  

Chewy正在採取多項舉措來獲取更多業務，包括增加對價值350億美元的寵物保健市場的滲透。該公司的醫療保健工作包括實踐中心（僅限獸醫市場）和推出一套寵物健康保險、健康和預防計劃。  

此外，Chewy正準備在2023年推出其會員計劃ChewyLoyalty，以推動客戶參與度。它還將在Chewy.com上引入贊助廣告，這將使其供應商能夠向公司的2100萬活躍客戶做廣告。  

華爾街的看法  

在與Chewy管理層舉行投資者會議後，摩根大通分析師Doug Anmuth指出，儘管與COVID、經濟重新開放和成本通脹相關的近期“動盪”，但管理層有信心這將推動收入和客戶增長、利潤率擴張和新舉措在接下來的幾年裡。  

Anmuth預計22財年收入增長16%，並預計活躍客戶增長將在2022年底重新加速。  

基於他的樂觀情緒，Anmuth重申了對Chewy的買入評級，目標價為55美元。  

華爾街的其他分析師持謹慎樂觀的態度，一致的中等買入共識評級分為10次買入、7次持有和1次賣出。鑑於股價大幅下跌，Chewy的平均目標價為59.53美元，意味著較當前水平有49.09%的上漲潛力。  

結論  

儘管寵物產品和相關服務的潛在市場巨大，但Chewy正面臨來自包括電子商務巨頭亞馬遜(AMZN)在內的多家參與者的激烈競爭。由於增長投資、通脹飆升和供應鏈問題預計將影響公司今年的盈利能力，一些分析師似乎謹慎行事。