現在要談股息投資，這個板塊是一個熱點

現如今，能源板塊成為了股息股票很好的選股池。得益於相對較高的石油價格，這個行業正在創造大量的現金流。與此同時，能源股票的估值依然很低，這推高了股息率。如果你喜歡股息，埃克森美孚ExxonMobil（NYSE:XOM）、MPLX LP（NYSE:MPLX）和Enterprise Products Partners LP（NYSE:EPD）這3只能源股值得考慮。

油氣價格波動劇烈，但能源巨頭埃克森美孚卻連續41年上調股息，目前股息率3.3%。它是怎麼做到了？

首先，這得益於該公司綜合性的商業模式，公司業務涉及鑽探、管道和煉油，同時地域多元化程度高，這緩和了油氣價格波動對公司業績的影響。另一個重要的原因是資產負債表的靈活管理。埃克森美孚維持低負債率，因此油價低的時候有能力舉債，支持公司經營和派息。待到能源價格回升，管理層開始償還負債，這大幅降低了能源股票的週期性。

2012年煉油商Marathon Petroleum Corp（NYSE:MPC）組建中游能源基礎設施公司MPLX以來，這家業主有限合夥（MLP）每年都上調股息，累計增幅近185%，其中包括去年11月的上調10%。這家管道公司目前股息率8.9%，在能源板塊也處於很高的水平。

此外，MPLX的高股息可持續性還非常好。公司跟類似Marathon這樣的公司簽署長期合同，現金流非常穩定且高於派息額，今年上半年的分紅覆蓋率（DCR）1.6。因此，該公司有足夠的現金支持擴張項目以及進一步鞏固資產負債表。MPLX截至二季度末的杠杆率為3.5，遠低於4.0的目標水平。MPLX目前有多個在建，未來兩年有望上線的項目，這將為公司增加新的現金流，並且提供未來股息增長的資金基礎。

1998年首次派息以來，Enterprise Products每年都上調股息（持續了25年），通過股息和股票回購形式累計向股東返還了近500億美元，目前股息率7.6%。

如此出色的成績首先得益於該公司的商業模式：這家美國大型的石油和天然氣管道公司賺取的是長期合同的運輸費，因此現金流相對穩定，受油氣價格波動的影響較小。此外，Enterprise Products財務紀律嚴明，在確保負債可控以及高流動性的同時向股東派發大量的現金。公司可供分配現金流（DCF）覆蓋率最近幾年得到了明顯改善，比如說可供分配現金流/股息從2017年的1.2升至過去12個月（截至今年二季度）的1.8。