全球最大製藥商的股價今年上漲近50%，現在上車還來得及嗎？

2023年迄今，標普500指數反彈14%，不過同期製藥商禮來Eli Lilly and Co（NYSE:LLY）的股價上漲超過49%，成為了今年最熱的超高市值股票之一。但投資者現在想問的是，現在上車還來得及嗎？

想要回答這個問題，我們可以從禮來的基本面和估值進行一個分析。

一舉成為全球最大的製藥公司

2023年上半年，禮來年收入有望達到10億美元的產品達到7個，公司市值也因此增至5130億美元，超越強生Johnson & Johnson（NYSE:JNJ）的4300億美元一舉成為全球最大的製藥公司。

禮來的暢銷藥收入（2023年上半年）1. Trulicity37.9億美元2. Verzenio16.8億美元3. Mounjaro15.5億美元4. Jardiance12.5億美元5. Taltz12.3億美元6. Humalog9.01億美元7. Cyramza4.97億美元

公司二季度總收入同比增長28.1%至83億美元，除了Trulicity和Humalog的收入分別下降5%和1%，其他7款最暢銷藥物的季度收入均實現了增長，增幅在13%（腫瘤治療藥物Cyramza）至57%（乳腺癌藥物Verzenio）之間。Mounjaro再次成為禮來主要的增長驅動力：Q2的收入從上年同期的1600萬美元增至9.797億美元，同時相較一季度的接近5.70億美元幾乎翻倍。

非GAAP（調整後）稀釋每股收益同比增長68.8%至2.11美元，增速高於總收入，同時非GAAP淨利潤率上升550個基點至22.9%。

成長故事還將繼續講下去

除了Mounjaro，看好禮來的另一大理由是它的研發管線。該公司擁有數十個目前處於臨床開發階段的項目，其中包括免疫療法mirikizumab，以及另一款治療二型糖尿病和減重的潛在爆款藥retatrutide。基於此，分析師認為未來5年禮來的調整後稀釋每股收益每年將以24.8%的速度增長，增速遠超製藥行業9.3%的平均水平。

股息飆升

禮來目前股息率雖然只有0.8%，低於標普500指數的1.6%，但該公司的股息僅僅過去5年就已翻倍。此外，該公司2023年的派息率將低於46%，因此有足夠的資金實現成長投資，償債以及上調股息之間的平衡。

估值不留犯錯的餘地

禮來火力全開，動態市盈率43.5，遠高於製藥行業平均水平的13.7。如果你看好該製藥商的未來，相信它能夠兌現它的增長預期，目前548美元的股價和估值水平也不是不可以買入。但是，如果業績不僅分析師的高預期，股價回落的速度和幅度也會非常驚人。