Crocs(CROX.US)：分析师预测上涨 60%，原因显而易见

不管你爱它们还是恨它们，到目前为止，你几乎肯定知道 Crocs (纳斯达克股票代码：CROX )。在过去的几年里，该公司同名的彩色塑料木鞋已经变得无处不在。Crocs 的股价较 52 周高点下跌了近 40%，但该公司有很多值得喜欢的地方，这种短期疲软最终可能成为长期投资者的买入机会。Crocs 的股价看起来很便宜，华尔街分析师预测未来上涨约 60%。因此，我看好 CROX 股票。

为什么抛售？

CROX 股价下跌的主要原因是该公司第二季度报告的收入增长放缓。然而，这并不是一家正在衰落的公司。收入同比增长 11.2%，突破 10 亿美元大关，创下该季度 10.7 亿美元的公司纪录。

这通常值得庆祝，但投资者不喜欢这样的事实：Crocs 上一季度公布的收入同比增长高达 34%，但这种收入增长速度却有所放缓。

尽管增长同比放缓，但 CROX 的收入仍创历史新高，而且该公司的长期收入增长轨迹长期以来一直向上且向右，因此这看起来更像是雷达上的一个亮点，而不是原因为了长期的关心。

市场也不喜欢这样一个事实：管理层第三季度收入指导的中点为 3.11 美元，比华尔街普遍预期的每股收益 3.12 美元低 1 美分。同样，其季度收入指引的中点为 10.2 亿美元，略低于华尔街一致预测的 10.6 亿美元。

与整体强劲的季度相比，这些似乎只是很小的差异，值得注意的是，管理层实际上提高了全年收入和每股收益的指导。

市场并不总是理性的，投资者可能会对略低于预期的结果反应过度，但这可以创造买入机会，让耐心的长期投资者以折扣价积累优质公司的股票。

成功案例

回顾最近一个季度并纵观全局非常重要。这家总部位于科罗拉多州的公司的崛起一直受到人们的关注，但 Crocs 已经悄然完成了出色的工作，将自己打造成一个强大的消费品牌和一个真正的美国成功故事。

Crocs 有多受欢迎？该公司的 Adult Classic Clog 是亚马逊（ NASDAQ：AMZN ）上销量第一的男鞋。请注意，这不仅仅是凉鞋或木底鞋——它是该网站所有男鞋中最畅销的鞋子，击败了许多更知名的品牌获得这一荣誉。

想知道榜单上第二畅销的鞋子是哪一款吗？这是 HEYDUDE 的 Wally Sox 乐福鞋，HEYDUDE 是 Crocs 于 2022 年收购的一家鞋类公司。此外，HEYDUDE 在亚马逊前 10 名中还有另外三款运动鞋，而 Crocs 面向餐厅和酒店工作人员的 Adult Bistro 木鞋则排在第 10 名。在名单上。

Crocs 占据主导地位的不仅仅是亚马逊。在该公司高度重视的中国市场，Crocs 在中秋节期间在抖音上的销量排名第一，在天猫上的休闲鞋销量排名第二。

此外，Crocs 不仅盈利，而且还是毛利率最高的鞋类公司之一。不管你信不信，它的毛利率高达 54.9%，超过了耐克 ( NYSE:NKE ) 的 43.5%。其强劲的毛利率表明 Crocs 拥有强劲的需求，并且客户乐意为其产品支付溢价。

此外，Crocs 未来还有很大的增长潜力。随着 HEYDUDE 进入 Crocs 的分销渠道并在新消费者中获得知名度，它应该会继续增长。本季度，HEYDUDE 的直接面向消费者 (DTC) 收入按固定汇率计算增长了 30%，而其数字收入增长了 37%。

卡骆驰 (Crocs) 甚至成功扩展到凉鞋等邻近市场，考虑到凉鞋和木底鞋之间的相似性，这是该公司明智的目标市场。到 2022 年，凉鞋业务将为该公司带来 3.1 亿美元的业务，管理层预计今年这一业务将增长至 4 亿美元。

亚洲等国际市场也为该公司带来了重大机遇，Crocs 在这方面正在取得良好进展。近年来，亚洲地区的收入以30%的复合年增长率（CAGR）增长，该公司表示，第二季度来自中国的收入同比增长了三位数。

令人信服的估值

尽管 Crocs 成功地发展了一个无处不在的消费品牌，并且未来的增长道路很长，但它的股价却出奇的便宜。展望 2024 财年，该公司股价的市盈率低于 9 倍，远期市盈率略高于 7 倍。这对大盘来说是一个大幅折扣，因为标准普尔 500 指数 (SPX) 的市盈率略低于 20倍。

Crocs 的股价也很便宜，因为其 PEG 比率略低于 0.9。由传奇投资者彼得·林奇（Peter Lynch）推广的 PEG 比率（即市盈率与增长率）旨在通过用市盈率除以年盈利增长率来计算股票估值时的盈利增长。投资者通常认为 PEG 比率低于 1.0 的股票被低估，因此 Crocs 使用这一指标看起来很有吸引力。

Crocs 管理层似乎也知道该股票很便宜，该公司在本季度回购了价值 124 万股的股票，并持续回购到 7 月份。

分析师认为 CROX 股票值得买入吗？

转向华尔街，CROX 获得了强烈买入共识评级，基于过去三个月内七次买入、两次持有且没有给予卖出评级。CROX 的平均股价目标为 152.75 美元，意味着未来 12 个月的上涨潜力为 59.85%。

投资者要点

最近的抛售似乎反应过度，而 Crocs 看起来很有吸引力，其市盈率低于 9 倍。Crocs 已成为与消费者产生共鸣的强大品牌，其在亚马逊上的主导地位（Crocs 和 HEYDUDE 在最畅销男鞋排行榜上占据了大量黄金位置）就证明了这一点。该公司未来还有很多进一步增长的途径。

如今很难找到分析师认为有 60% 上涨潜力的股票，但 Crocs 就是其中之一。