回撤了！現在的加拿大能源股是好的投資嗎？

2022年加拿大能源股大幅跑贏市場，但最近出現回撤，油價較其每桶120美元的高點已經下跌33%至80美元。儘管如此，加拿大能源股的漲幅到目前為止依然很大。能源指數S&P/TSX Capped Energy Index今年上漲34.4%，同期標準普爾/多交所綜合指數下跌13%。

儘管近期股價出現回落，但加拿大能源股依然很有吸引力，理由如下：首先，石油供給目前依然非常緊張。能源生產領域多年的投資不足導致全球出現了結構性短缺，而類似俄烏戰爭、地緣政治緊張局勢以及ESG等因素只會加劇這一狀況。

第二，持續多年的低油價迫使加拿大能源公司大幅降低它們的成本結構，提升效率以及減少負債。很多頭部的能源公司在油價40美元甚至更低的水平上依然能夠維持它們的經營計劃和派息。油價只要高於這一水平就會帶來超額現金，這些現金可以用於再投資或者是直接回饋給股東。

加拿大能源多頭Eric Nuttall最近發推特稱，WTI原油價格高於80美元的日子都是好日子。一個不可否認的事實是，加拿大能源股在目前的油價水平下可以賺取大量的現金。鑒於能源價格趨勢，充沛的現金流以及資產負債表的改善，加拿大能源股是一個理想的投資標的。

加拿大最大能源公司Canadian Natural Resources Ltd（TSX:CNQ）（NYSE:CNQ）市值$740億，而且風險低。儘管能源行業是週期性行業，但CNQ派息可靠穩定，過去22年股息的年均增速高達22%！該股目前派發每股$0.75的季度股息，股息率4.67%，這還沒算8月派發的每股$1.50的特別股息。該公司擁有優秀的長壽命資產，極其高效的經營模式，以及市場領先的管理團隊。只要油價保持強勁走勢，該股還有更大的股息增長和股價上漲潛力。

加拿大小市值能源股Tamarack Valley Energy Ltd（TSX:TVE）市值只有$18億，雖然風險更高，但股價上漲空間也更大。該股股價2022年下跌1.6%，但過去52周上漲18.8%。該股目前股息率3.17%，但計劃11月完成Deltastream的收購後將基本股息上調25%。此外，這只加拿大能源股還很便宜，市現率（自由現金流）和市盈率只有3.4。如果冬季油價反彈，該股股價將繼續上漲。