Teladoc(TDOC.US)股票觸底了嗎？尋找一線希望

星期四……對於成為Teladoc Health ( TDOC )的股東來說，這不是一個非常有趣的日子。

Teladoc 的股價昨天暴跌 40%，此前這家遠程醫療先驅報告稱，其 2022 財年第一季度每股虧損 41.58 美元，令人難以置信。這種虧損真的像聽起來那麼糟糕嗎？這裡有一個提示：在公佈收益之前，Teladoc 的所有股票價格僅為每股 56 美元——因此，在一個季度內，Teladoc 基本上損失了公司價值的 74% 左右。

不用說，Teladoc 因這一結果“錯過了收益”。分析師此前預計每股虧損僅為 1.31 美元。Teladoc 也錯過了銷售，如果不是相當多的話，報告收入為 5.654 億美元，而華爾街預期為 5.688 億美元。然而，管理層警告說，在今年結束之前，它將會錯過很多很多。Teladoc 表示，在整個 2022 財年，它預計將產生約 24.5 億美元的銷售額——至少比華爾街的預測少 1 億美元，比 Teladoc 自己之前的預測少約 1.5 億美元。 

然而，Berenberg 分析師Dev Weerasuriya認為 Teladoc 還沒有失去一切。

在一份回應收益消息的報告中，Weerasuriya 認為投資者對 Teladoc 股票的下意識拋售——雖然可以理解——“可能過度”。畢竟，Teladoc 第一季度的大部分虧損是由於其考慮不周的 Livongo 收購產生了 66 億美元的非現金商譽減值費用，這在未來不會重複。與此同時，Weerasuriya 指出 Teladoc 在本季度的銷售額仍增長了 25%，並且從現在開始，其收入可能每年至少增長 15%——如果不是 20%，甚至 30%——並且應該能夠賺取同樣多的收入這些收入的營業利潤率為 15%。

這並不是說 Weerasuriya 現在對 Teladoc 的股票完全滿意。相反，他承認遠程醫療市場現在看起來比以前更具競爭力，事實上，“競爭正在擾亂 Teladoc 的業務。”

競爭也使業務成本更高：“日益擁擠的廣告市場正在推高客戶獲取成本，”分析師警告說。最後，銷售慢性護理服務顯然需要更長的時間——這是一個大問題，因為正如 Weerasuriya 指出的那樣，慢性護理是 Teladoc 的“長期增長動力”（強調補充）。

儘管如此，Weerasuriya 仍然認為 Teladoc 基於其預計的增長率和利潤率至少價值 55 美元，並且可能價值更高。事實上，雖然 Weerasuriya 懇求時間對困擾公司的問題進行“深入研究”，但他目前仍堅持每股 141 美元的股價目標。

如果這是正確的價格標籤，則意味著 Teladoc 的股票可能會從這裡翻兩番以上。因此，除非並且直到他確信自己對此錯了，否則 Weerasuriya 將維持對該股的“買入”評級。

華爾街的其他人如何看待 TDOC 的前景？其他 9 位分析師加入了 Weerasuriya 的牛市陣營，再加上 18 位持有者，分析師一致認為該股屬於溫和買入。按照 63.06 美元的平均目標價，預計從現在起，股票將以每年約 80% 的溢價易手。