卡特彼勒(CAT.US)：便宜貨還是死“貓”反彈？

最近幾週，工業設備巨頭卡特彼勒(CAT)的股票反彈停滯不前，在市場底部突然反彈的情況下，增長交易現在超過了價值。  

儘管再次嘗試冒險是很誘人的，但我認為像卡特彼勒這樣的價值股的降溫可能會為那些懷疑近期救濟反彈能否持續的人提供一個更好的切入點。無論如何，如果當前的反彈只是一次死貓反彈（請原諒雙關語，請原諒），CAT股票似乎可以保持更多的價值。  

事實上，過去三周宏觀層面並沒有太大變化。可以說，改變的只是股價和收益率曲線的倒掛。  

那麼，為什麼投資者要再次尋求增長呢？他們只是超賣了嗎？  

情況可能是這樣，但無論如何，謹慎的做法是堅持一個遊戲計劃，而不是在輪換發生後在冒險和冒險之間來回切換。  

雖然對於一些更具週期性的價值而言，未來一年的衰退並不是好兆頭，但我認為，讓卡特彼勒這樣的藍籌巨頭從懷疑中獲益會帶來很多好處。  

這是比爾蓋茨的最愛是有原因的。就像它製造的標誌性黃色設備一樣，CAT庫存可能比看起來更耐用，因為趨勢對其有利。  

儘管收益率曲線出現了不祥的反轉，但我仍然看好卡特彼勒的股票。  

卡特彼勒股票：隱藏在眾目睽睽之下的真正價值  

CAT股票的周期性折扣似乎隱含在這些水平上。由於一些長期催化劑（想想中國的長期增長、電氣化和自動化機會）仍在發揮作用，我發現很難讓公司長期保持低迷，即使通脹壓力對卡特彼勒的短期內的利潤率。  

在利率上升的環境中，像卡特彼勒這樣的公司應該從最近的反彈中獲益最多。該股每股約220美元，市盈率為18.6倍，銷售額僅為2.4倍。該公司產生了實際收益，儘管銷售額可能會波動，但鑑於其更大程度的經濟敏感性，長期趨勢不太可能在一夜之間消失。  

現在，如果時機不對，購買週期性股票可能會受到傷害。在從每股約244美元的高位跌至約187美元的低位短暫跌入熊市區域後，我認為大部分經濟衰退的不安情緒已經根深蒂固。建築設備需求在經濟最糟糕的時期減弱後，確實正在重新上線冠狀病毒危機。  

儘管另一場經濟衰退可能會將很大一部分需求推得更遠，但很難忽視管理層在逆勢而上時向前遊的能力。此外，當您等待動蕩的宏觀世界正常化和世界經濟恢復並全速運轉時，您還可以獲得2%的股息收益。  

中國順風仍在發揮作用  

中國對大宗基礎設施採購的興趣可能是推動CAT股票長期走高的最大推動力之一。隨著中國經濟再次受到COVID引發的封鎖及其零COVID措施的打擊，為順應中國風而購買Caterpillar的投資者可能需要再等一段時間。  

順風仍在發揮作用，但尚不清楚固定資產增長何時會再次走高。即使在這場大流行兩年多之後，冠狀病毒仍然是一種不可預測的野獸。  

石油繁榮可以促進卡特彼勒的能源和運輸部門  

目前，石油和天然氣(O&G)行業的順風可能為增加能源相關產品的支出鋪平道路。烏克蘭-俄羅斯危機持續的時間越長，能源公司就越需要提高產量以利用更高的價格。  

儘管這種順風不太可能抵消亞洲地區的顯著放緩，但我認為這些天來股票市場並沒有太多樂觀情緒。中國經濟放緩和經濟衰退風險上升可能讓許多人用卡特彼勒這樣的名字衡量潛在的下行風險，儘管該公司已經證明了它的持久力。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，CAT股票以適度買入的形式出現。在14個分析師評級中，有9個買入建議和5個持有建議。  

卡特彼勒的平均目標價為247美元，意味著14%的上漲潛力。分析師的目標價從每股215.00美元的低點到每股290.00美元的高點不等。  

卡特彼勒股票的底線  

週期性股票可以說是坐過山車。在市場週期中購買它們為時已晚，您可能會面臨巨額虧損。  

儘管如此，卡特彼勒的股票似乎還是太便宜了，因為它迄今為止在大流行逆風中的韌性。我認為，如果最終避免經濟衰退或美聯儲在緊縮週期。  

憑藉出色的管理團隊和強大的長期機會，明智的做法是超越當今的不利因素。無論是中國經濟放緩、供應鏈受限，還是經濟衰退或滯脹的風險，CAT股票的定價似乎都像是一場風暴即將來臨，而最嚴重的風暴可能已經出現在後視鏡中。