卡特彼勒(CAT.US)：估值合理的紅利成長股

Caterpillar Inc. ( CAT ) 是製造重型機械、發明動力解決方案和生產機車的全球領導者。事實上，該公司是地球上重型設備領域的最大參與者，在建築和礦山機械行業擁有普遍的市場份額。

Caterpillar 的業務遍及多個分支機構。但是，為簡單起見，它們可以分為四個部門：建築、資源、能源和運輸以及金融服務。

在我看來，由於卡特彼勒在該領域的關鍵地位，該公司處於有利地位，可以從去年 11 月批准的 1 萬億美元基礎設施法案中吸收即將帶來的好處。它的財務狀況已經朝著正確的方向發展。我看好這隻股票。

改善結果和紅利

卡特彼勒第三季度的業績表明，該公司已經朝著正確的方向前進，與 2020 年第三季度的 99 億美元相比，收入增長了 25% 至 124 億美元。增長是由銷量增加和定價能力增強推動的。

具體而言，該公司的建築、資源和能源與交通部門分別增長了 30%、32% 和 22%。調整後的每股收益為 2.66 美元，而去年為 1.52 美元。

本季度，公司回購了 14 億美元的普通股，並支付  了 6 億美元的股息。事實上，考慮到公司的兩位數增長和該領域的持續順風，我不會對股息增長的重新加速感到驚訝。畢竟，最近的股息上調相當令人放心，最近兩次上調 DPS 分別為 19.8% 和 7.8%。

持續 4.44 美元的年派息率表明派息率為 43.5%，而分析師預計該年每股收益為 10.36 美元。此外，分析師預計未來兩年每股收益將分別增長約 19% 和 23%，這可能得益於基礎設施法案的幫助。

因此，卡特彼勒可能會在未來股息增長方面繼續很好地回報股東。 

股票估值合理嗎？

根據分析師的估計和股票的當前價格，卡特彼勒的遠期市盈率目前為 21.5 倍。

從一個角度來看，這肯定比該股在 2018-2020 年的交易倍數更陡峭，這也意味著相對於該股的歷史平均水平存在溢價。然而，假設該公司在未來兩年實現預期的兩位數每股收益增長，那麼 21.4 的倍數並不那麼昂貴。從這個角度來看，該股票的交易價格是其 2023 財年預期淨收入的 14.6 倍，這再次表明該股票的定價合理。

此外，考慮到目前股票收益率接近 2%，且未來股息增長前景誘人，在當前超低利率環境下，卡特彼勒的投資案例可能會吸引股息增長投資者。

華爾街的看法

轉向華爾街，基於過去三個月分配的七次買入、兩次持有和一次賣出，卡特彼勒的共識評級為強買入。卡特彼勒的平均股票預測為 234.70 美元，  意味著 5.2% 的上漲潛力。

結論 

在行業強勁的順風支持下，卡特彼勒的財務狀況最近一直在改善。儘管該股的估值倍數似乎略有擴大，但考慮到公司未來的前景，卡特彼勒目前可能是一個估值合理的股息增長選擇。