告別適應美聯儲，摩根大通(JPM.US)可能大幅上漲

與金融服務行業的趨勢相反，摩根大通公司(JPM)的股價今年迄今下跌了約3%。  

由於擔心這家美國金融服務巨頭可能面臨高於預期的開支，該股的表現受到拖累。除此之外，還有信貸使用正常化過快的想法。  

然而，我認為繼美聯儲12月宣布收緊貨幣政策後，通脹下降可能會支持消費和信貸正常化放緩。  

整個公司的盈利能力應該會受益於更高的利率，這增加了摩根大通最早在今年超過17%的平均有形普通股股東權益(ROTCE)目標的可能性。  

因此，我看好這隻股票。  

摩根大通總部位於紐約，是一家全球多元化金融服務公司，為美國數百萬客戶以及全球多家大型企業、機構和政府客戶提供服務。  

JPMorganChase&Co是投資銀行、消費者和小型企業金融服務以及商業銀行業務的領導者。該公司還提供交易處理和財富管理。  

第四季度收益  

2021年第四季度，摩根大通公佈的GAAP每股攤薄收益為3.33美元，超出市場預期中值0.33美元。  

儘管淨釋放了18億美元的準備金，加上資本市場活動增加和貸款增加，但稀釋後的GAAP每股收益同比下降12.14%。  

總收入為293億美元，同比下降3%，低於分析師的平均預測5.2億美元。  

由於宏觀經濟環境保持彈性，信貸損失準備金變成了13億美元的收益。然而，它環比下降了13.34%。  

此外，該公司表示，其2021年第四季度的有形普通股回報率為19%，上一季度為22%，去年同期為24%。  

該公司發布了對2022年全年的一些預測，根據該預測，不包括企業和投資銀行(CIB)市場的淨利息收入將在500億美元左右，同比增長12.4%。  

它還預計2022年調整後的非利息支出將更高，約為770億美元，而2021年全年將接近710億美元。  

摩根大通預測，由於近期的一些不利因素以及更高的費用，中期內平均有形普通股股東權益(ROTCE)的回報率將下降17%。  

外表  

加息應該會提高摩根大通的盈利能力。美聯儲的目標是降低通脹並使其回到2%的目標。  

只要利率保持在低位，商品和服務價格的快速上漲將迫使家庭大量求助於消費信貸，這主要是由於包括石油和天然氣在內的大宗商品價格上漲所致。  

由於烏克蘭危機和歐佩克不願向市場注入額外的石油桶，加劇了這種情況，美聯儲需要時間才能達到其目標。  

許多生產石油、天然氣和其他大宗商品的大型跨國公司現在正從能源繁榮和其他大宗商品價格上漲中受益。在這一點上，這些運營商中的許多，以及通常所有在資本密集型行業運營的公司，可能會隨著盈利能力的提高而增加貸款申請以資助投資。  

隨著未來幾個月利率逐漸上升，摩根大通的上行潛力令人難以置信，其近90%的貸款流向了世界各地的大公司和其他企業。  

預計未來不良貸款會減少也是合理的。因此，該公司最終可能會投入額外的資源來補償股東，否則它會分配這些資源來積累壞賬準備金。  

華爾街的看法  

過去三個月，18位華爾街分析師發布了摩根大通的12個月目標價。該公司基於10次買入、7次持有和1次賣出的共識評級為中度買入。  

摩根大通的平均目標價為177.72美元，意味著12.7%的上漲潛力。  

結論  

美聯儲從寬鬆政策轉向收緊貨幣政策的預期轉變應該會對摩根大通和其他銀行業巨頭產生全面的好處。  

該公司可以實現超過17%的目標ROTCE並增加股息，目前為每股1美元，每季度支付一次。這兩個因素都可能使股價迅速上漲。  

鑑於增長前景，摩根大通看起來很便宜。