Tilray(TLRY.US)：在國內受到挑戰，但在國外進軍

市場顯然喜歡Tilray （TLRY） 11 月季度業績，儘管報告喜憂參半，但其股價在隨後的交易日上漲了 13%。

在評估展示時，Cantor 的 Pablo Zuanic 在印刷品中看到了積極和不那麼令人鼓舞的指標。

不利的一面是，加拿大國內娛樂市場的情況仍然很艱難，“市場份額侵蝕和批發去庫存”導致報告的銷售額環比大幅下降。

大麻總收入環比下降 16%，從 8 月季度的 7040 萬美元降至 5880 萬美元，低於市場普遍預期的 6660 萬美元，也低於 Zuanic 要求的 6440 萬美元。雖然分析師預計唱片銷售額將連續下降 16%，但實際下降了 29%——在整體增長 5% 的市場中，這是一個令人擔憂的趨勢。

也就是說，雖然沒有提供指導，但 Tilray 似乎有信心在 2 月季度的娛樂業務將看到連續增長。“在短期內，”Zuanic 指出，“預捲菸和電子煙的降價（從 11 月季度開始）應該會推動增長（該公司尚未披露降價幅度，但我們現在了解它自己的電子煙價格）更符合 Auxly）。”

然而，也許更重要的是，該公司正在國際領域取得進展。Zuanic 對出口業務的連續增長“印象深刻”。

銷售額環比從 1030 萬美元攀升至 1370 萬美元，其中 780 萬美元來自歐洲、中東和非洲以外的市場。該公司現在向 20 個不同的國家銷售產品，包括德國的主要市場，Tilray 在德國的醫療領域佔據第一的位置，擁有約 20% 的份額。  

“隨著歐洲國家在未來幾年開始將大麻合法化（德國到 2023 年底？），”Zuanic 說，“鑑於 TLRY 的生產和分銷基礎設施以及知名品牌（特別是在藥物酊劑方面），我們認為 TLRY 處於有利地位。 ”

總而言之，Zuanic 堅持對 TLRY 股票的中性（即持有）評級，同時將目標價下調至 6.9 美元（從 7.4 美元），這表明未來幾個月股價將下跌 8%。

如果我們退後一步看大局，我們會發現華爾街的看法提供了一個有趣的悖論。該股票目前擁有持有共識評級，分別基於 8 次持有和 2 次買入和賣出。但是，這裡預計會有一些不錯的收益；平均目標價為 27.33 美元，表明未來一年股價將上漲約 41%。看看分析師是否會在未來幾個月上調評級或降低價格目標將會很有趣。