Intuitive Surgical(ISRG.US)：儘管有短期逆風，但仍是偉大的公司

隨著醫院再次擠滿 COVID-19 患者，非緊急手術可能會被推遲。這些延誤可能會損害 Intuitive Surgical 的結果。隨著 Omicron 席捲美國，Intuitive Surgical ( ISRG ) 股票仍然值得買入嗎？

Intuitive Surgical 設計、銷售和製造機器人輔助手術系統 da Vinci Surgical System。該系統有助於使手術的侵入性更小，效果更佳。達芬奇系統用於各種手術類型，並被全球主要醫院系統使用。截至 2021 年 9 月 30 日，全球共安裝了 6,525 個系統。

這位作家看好這隻股票。

2021 年第三季度業績穩健

Intuitive 公佈了 2021 年第三季度的典型可靠數據，儘管比 2021 年第二季度略有下降。2021 年第三季度的收入為 14 億美元，略低於 2021 年第二季度的 14.6 億美元。但是，比 2020 年第三季度高出 30%。收入有所下降由於與 COVID-19 相關的暫時不利因素。

正如我們對 Intuitive 所期望的那樣，許多其他指標都很出色。毛利率接近 70%，而營業利潤率則接近 32%。

總體而言，該公司本季度的淨收入為 3.81 億美元。在過去的 12 個月 (TTM) 中，該公司的淨收入約為 17 億美元，收入為 55 億美元。這是超過 30% 的淨利潤率，這對於一家以產品為基礎的公司來說是不可思議的。

Intuitive 在第三季度結束時還在資產負債表上以 82 億美元的現金、短期和長期投資。這高於第二季度末的 78 億美元。

這些投資為公司提供了利息收入，隨著利率的上升，利息收入將增加。這讓股東們對通脹擔憂和即將出台的更加鷹派的美聯儲政策感到欣慰。隨著利率的上升，Intuitive 將收取更多的利息收入，而不是像一家需要債務融資的公司那樣支付。

大部分成功歸功於創造經常性收入的商業模式。Intuitive 沒有將大部分收入用於設備銷售，而是將 70% 的收入用於服務和一次性零件。這一點非常重要，因為市場已經被達芬奇機器飽和了。這也意味著，當更多的手術完成時，公司會賺更多的錢。

短期不利因素

隨著醫院擠滿 COVID-19 患者，美國進行的非緊急手術數量有所下降。由於上述經常性收入模型，這在短期內損害了 Intuitive 的業績。不幸的是，Omicron 變種已被證明具有高度傳染性。

不過，這個消息也不全是壞事。一方面，這是一個短期的發展。從長遠來看，我們的人口老齡化將需要比以往更多的程序。其次，這使股價保持在較低水平，因此具有長期眼光的投資者可以以優惠的價格增持股票。

該股目前的股價較拆分後的高點下跌了近 14%。由於股市似乎在 2022 年開局不穩定，該股可能會走低。然而，這家公司是長期贏家。

華爾街的看法

轉向華爾街，分析師對 Intuitive Surgical 的共識評級為溫和買入。該股票有四個買入和七個持有評級。沒有賣出評級。Intuitive Surgical的平均 目標價 為 362.80 美元，意味著 13.5% 的上漲潛力。

直覺手術的判決

Intuitive Surgical 在 2021 年第三季度繼續取得令人印象深刻的業績。收入同比增長 30%，利潤率仍然非常強勁。

該公司還增加了其龐大的現金和投資儲備，佔其市值的 7%。短期逆風持續存在，可能導致公司業績略有下降。然而，對於長期投資者來說，長期牛市的情況仍然完好無損。