Intuitive Surgical(ISRG.US)：強勁增長與估值煩惱

Intuitive Surgical, Inc. ( ISRG ) 製造和開發機器人輔助產品，尤其是達芬奇手術系統及相關儀器和配件，以通過微創手術改善患者的臨床結果。其產品包括達芬奇和離子。該公司成立於 1995 年，總部位於加利福尼亞州桑尼維爾。

我看空 ISRG 主要是因為它的估值很高，因為該公司的基本面非常強勁。頂級分析師最有可能將 Intuitive Surgical 列入他們的成長股名單。

直觀的外科商業新聞

Intuitive Surgical 於 2021 年 12 月中旬宣布 FDA 批准其 8 毫米 SureForm 30 彎曲尖端吻合器和重新加載用於一般、胸科、婦科、泌尿科和兒科手術。它應該在 2022 年在美國推出，然後在其他國家推出。

2021 年 12 月 14 日，該公司宣布全球有超過 1000 萬例手術使用了機器人輔助的達芬奇手術系統。

Intuitive 首席執行官 Gary Guthart 說：“雖然我們為這一里程碑和勢頭感到自豪，但現在真的是時候看看我們從這 1000 萬例手術中學到了什麼，並問問自己如何將其應用於改善外科手術領域未來幾年。”

2021 年第四季度和 2021 年全年財務業績

2021 年第四季度的一些亮點包括全球達芬奇程序，與 2020 年第四季度相比增長約 19%，收入為 15.5 億美元，與 2020 年第四季度的 13.3 億美元相比增長 17%，以及 GAAP 淨收入為 381 美元2020 年第四季度為 3.65 億美元，即稀釋後每股 1.04 美元，而 2020 年第四季度為 3.65 億美元，或稀釋後每股 1.01 美元。

由於大流行對公司的業務產生了明顯影響，ISRG 2021 財年的股票收益顯著增加並從 2020 財年反彈。

Intuitive Surgical 表示，大流行仍然是其業務運營的關鍵問題，其地理和地區的結果各不相同。在鎖定期間，很大一部分手術被推遲，並且在某些地方繼續發生推遲。

談到 2021 財年的財務業績，收入 57.1 億美元，增長 31.01%，總收入 39.4 億美元，增長 38.81%，淨收入 17 億美元，增長 60.72%，自由現金流 17.4 億美元，增長 51.83%。最後，每股稀釋後的每股收益為 4.66 美元，增長了 58.56%。總體而言，2021 年是一個非常穩健的財年，關鍵指標有很多增長。

基本面——風險

Intuitive Surgical 的資產負債表非常強勁，沒有債務，財務狀況也非常穩健。2021財年毛利率從2020年的65.6%增加到69.1%，淨利潤率從2020年的24.33%增加到30.78%。營業利潤率和效率也有所提高。

現在難以忽視的主要風險是 ISRG 股票的高估值。此外，Intuitive Surgical 披露了 46 項風險，其生產風險高於行業平均水平。

估值

年初至今，ISRG 股票的損失約為 21%。1年回報率接近7%。這意味著該股票在年初至今的表現遜於納斯達克，但在 1 年的基礎上表現優於納斯達克。Intuitive Surgical Inc. 顯示出可預測的收入和盈利增長。

Intuitive Surgical Inc. 股票的市銷率 18.1 接近其 1 年低點 17.27，Intuitive Surgical Inc. 股票的市銷率 8.5 接近其 1 年低點 8.09。 

然而，Intuitive Surgical 的股價相對昂貴，根據其市盈率 (60.8x) 與美國醫療設備行業平均水平 (47x) 相比，基於其與美國醫療設備行業平均水平 (8.5x) 相比的市盈率 (8.5x) ( 3.3x)，最後基於它們的 PEG 比率 (6x)。

華爾街的看法

Intuitive Surgical 基於 10 次買入、6 次持有和 1 次賣出評級，達成溫和買入共識。Intuitive Surgical的平均目標價為 329.27 美元，代表 16.3% 的上漲潛力。

結論

這家為醫療保健行業開發機器人的科技公司擁有出色的基本面和非常強大的資產負債表。2021 財年是一個強勁的財年，收入增長和盈利能力等關鍵指標有所增長，而自由現金流趨勢非常積極和強勁。現在唯一不喜歡的因素是股價上漲。