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艾德一站通:美股指数期货再创历史新高,多家投行发出警告

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    6月15日亚洲时段,美股指数期货再创历史新高,其中标普500和纳斯达克指数期货分别触及4254点和14155点水平。

    截至今日,道琼斯、标普500和纳斯达克指数期货今年涨幅分别为12.5%、13.4%和9.8%。

    多年来,美股一直领先世界主要市场,先是科技股的强大帮助美股在疫情中鹤立鸡群,然后是疫苗接种领跑带来了经济重新开放的乐观情绪。“美国优先交易”帮助标普500指数连续5年跑赢欧洲基准指数,为历史最长纪录。

    不过,这种势头近期有终结的趋势。

    一方面,截至6月15日,标普500指数今年的涨幅是13.3%,而同期德国DAX30指数涨幅为14.3%。其次,过去三个月,欧洲ETF以2017年以来最快速度吸引资金,而流入美国ETF的资金却在减少。

    此外,美股虽创历史新高,但成交量和指数背离,纳指上涨股票的成交量小于下跌股票成交量,且市场隐含波动率VIX下降到后疫情最低。

    行业研究首席股票策略师GinaMartinAdams认为,美国已经变得昂贵,远期收益增长可能会落后于其他国家,因为它要应对高通胀和缓慢但势必到来的政策支持逆转。而在通胀担忧导致科技股受挫的情况下,欧洲指数更高比例的价值股和周期股、更低比例的科技股吸引了投资者。

    在欧洲向好的背景下,空头正在迅速转变为多头。例如,DoubleLineCapitalLP创始人JeffreyGundlach本月表示,他12年来首次看涨欧洲股市。他在6月8日的一个网络直播中表示,从估值到技术图形,标普500指数长达十年的全球领先行情即将结束。

    本周将迎来诸多风险事件,包括美国零售销售、PPI等数据,以及美联储利率决议。

    由于美联储目前依然鸽派的政策立场是美股多头背后的最坚强后盾,一旦美联储流露出任何偏鹰派的立场表述,都可能引发市场轩然大波。而假如美联储仍继续维持鸽派立场,其影响力则可能有限,因为这与目前市况所反映的情况并无二致。

    高盛美国利率策略主管PraveenKorapaty指出,市场围绕美联储决议的潜在反应存在着不对称性。

    Korapaty称,美联储很难比人们预期的更鸽派,因为人们目前就基本预期美联储将保持鸽派立场,但如果出现鹰派意外,市场则还没有做好准备。人们一直在规避做空风险。

    花旗集团则加入越来越多的美股卖方策略师之列,认为本周三的FOMC声明存在鹰派风险,BillO'Donnell等人在周一的报告中称债券价格现在“对鹰派结果、而非鸽派结果更敏感”。

    另外,摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在周一透露,摩根大通一直在“有效地囤积”现金,而不是将其用于购买美国国债或其他投资,因为更高的通胀可能会迫使美联储提高利率。

    “如果你看看我们的资产负债表,我们有5000亿美元现金,实际上我们一直在囤积越来越多的现金,等待以更高利率进行投资的机会,”戴蒙说。“我确实预计会出现更高的利率和更多的通胀,我们为此做好了准备。”

    对于投资者而言,在本周美联储决议公布前,如此多家全球知名投行同时对美联储决议的鹰派风险发出警告,无疑需要提高警惕。


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