星展：领展房产基金(00823)维持买入评级 目标价96.6港元

星展发布报告称，维持领展房产基金（00823）“买入”评级，目标价96.6港元。  

该行称，公司现价计算2020-2021财年股息率约为1.8%-2.1%，考虑到其租金收入大多是来自民生铺，认为其盈利表现在经济週期内仍能维持稳定，而相对其他地标性商场，公司的回购也为其单位价格提供了强劲的支持。  

该行指出，去年12月公司同意斥6.83亿澳元收购悉尼的写字楼物业，该物业现时全部已租出，估计其净物业收益率约为4%，公司将寻求贷款以支持相关收购，融资成本约为2%，意味交易立即能带来收益。  

该行认为，公司除了在香港及内地，也倾向在澳洲、新加坡、日本及英国寻找机会增加投资，而公司也更新了其2025目标，期望香港、内地及其他市场在其投资组合占比将分别为70%-75%、少于20%及少于10%，而写字楼则预计占其组合的15%-20%。