交银国际：领展房产基金(00823)予买入评级 目标价74.6港元

交银国际发表报告表示，领展房产基金2020财年业绩符合预期，收入和物业收入净额分别为107.2亿港元及82.2亿港元，同比增6.8%及6.9%。全年每单位派息同比上升5.9%，有2.87港元，基本符合预期。目标价74.6港元，予“买入”评级。  

该行表示，领展房产基金香港租金调整率从2019财年22.5%下降到2020财年的12.6%，预计将进一步放缓至低于个位数甚至负数，而今年财年香港整体租金收入将持平。  

该行称，该公司每基金单位分派仍将以个位数增长，这得益于其内地投资组合租金增长和(50.5,1.00,2.02%)海滨汇项目逐步启动等，以及其到2022财年为止的酌情分派计划。  

该行又称，截至3月底，该公司财务状况保持强劲，负债比率为16.7%，现金余额为79亿港元，这将有利于支持该公司战略收购及进一步的股票回购。