首页 券商专栏 艾德证券期货 正文

艾德一站通:蓝月亮招股在即,连续10年洗涤行业排名NO.1

扫码手机浏览

艾德一站通讯。11月26日,据相关媒体报道,洗衣液巨头蓝月亮或将于下周开始招股,计划在香港上市。蓝月亮早于六月底,已向港交所提交上市申请,联席保荐人为美银证券、中金公司、花旗。  

一、连续10年第一,双11销量破新高  

蓝月亮诞生于1992年,是国内早期从事家庭清洁剂生产的专业品牌之一。研发、生产及销售多款产品,涵盖衣物清洁护理、个人清洁护理及家居清洁护理三大品类。品牌在中国洗衣液市场及洗手液市场连续10年(2011年至2020年)综合品牌实力排名第一。  

今年双11蓝月亮销量实现新突破。数据显示,双11当天仅天猫官方旗舰店单店,蓝月亮销售额便破亿元,率先进入天猫快消“亿元聚乐部”。蓝月亮天猫超市当日销售额更是同比增长125%,且在单品方面,中高端至尊洗衣液系列的销售分量悄然加重,同比增长高达6900%,全方位展示了至尊洗衣液持续走高的大好势头,彰显优质产品魅力。  

“大满贯”的双十一数据背后,是消费者对其过硬品质的认可和创新引领的肯定。京东提供的消费者大数据显示,近年来,洗衣液品类中的浓缩洗衣液,产品销量(件数)逐年增长。这说明,在洗涤清洁用品的选择上,消费升级已成为一种趋势,更高效、更环保、更方便的浓缩洗衣液逐步受到消费者青睐。  

蓝月亮总裁罗秋平早前接受采访时称,“可以毫无疑问地说,浓缩一定会成为未来的发展趋势。”以蓝月亮至尊洗衣液为代表的浓缩洗涤剂,正在引领行业创新,并推动消费升级。  

二、财报亮眼,去年净赚10个亿,毛利率超60%  

根据招股文件,2017-2019年,蓝月亮营收收入分别为56.32、67.68和70.50亿港元,复合年增长率为11.9%,同期净利润对应为8620万港元、5.54亿港元、10.8亿港元,复合年增长率为254%。  

去年的营收同比增长4.2%,但盈利能力却趋强,毛利率和净利率同比大幅提升,净赚10个亿。其中,毛利率提升主要是益于上游原材料价格下滑,净利率提升是成本端和费用端共同优化导致的,但成本端起决定作用。  

资料来源:据招股文件整理  

细分收入中,衣服清洁护理占收入大头,2017-2019年的收入贡献比分别为87.4%、87.4%和87.6%,略有扩大之势。公司三大产品毛利率高达64.2%,家居清洁护理产品毛利率高达66.6%,衣物清洁护理产品毛利为63.9%。  

根据弗若斯特沙利文报告,中国家庭清洁护理行业的零售销售总价值预期自2019年起将继续以8.7%的复合年增长率增长,到2024年将达人民币1677亿元,上述增量占2019年至2024年全球家庭清洁护理行业增量的三分之一以上。  

这也意味着蓝月亮作为行业龙头,还有很大的增长空间。  

三、高瓴重仓10年,蓝月亮能否看好下一个10年?  

据招股书,高瓴资本对蓝月亮持股10%,为后者最大的外部投资者。早在2010年,高瓴资本就以4500万美元投资了蓝月亮的天使轮,成为当时蓝月亮唯一的外部投资者,并在2011年追加投资103万美元。  

高瓴资本创始人兼CEO张磊曾公开表示,2008年研究消费升级的高瓴发现,跨国公司宝洁与联合利华占领家用洗涤市场,但这些跨国公司本质上的历史包袱,让他们无法抓住消费升级的趋势,这给本土品牌蓝月亮带来了机会。  

并且招股书披露,除蓝月亮创始人及CEO罗秋平及其配偶潘东通过ZED(持股88.7%)及VanGroupLimited(持股0.22%)两家实体合计持有88.92%的股权;同时高瓴资本通过HCM持股10%,是最大的外部投资者。  

目前,蓝月亮登陆港股的日子已经越来越近,市场打新蓝月亮的热情也越来越高。  


關註我們:twitter.com/TodayUSStock
版權聲明

1. 本文采編於互聯網,如若轉載,請標註文章來源和作者;
2. 今日美股(www.todayusstock.com)登載此文出於傳遞更多信息之目的,並不意味著贊同其觀點或證實其描述;
3. 文章內容僅供參考,不構成投資建議,投資者據此操作,風險自擔。