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港股概念追蹤 |煤價繼續下行 機構看好火電企業盈利(附概念股)

據中國煤炭工業協會最新發布的數據,2023年環渤海港口5500大卡動力煤全年現貨市場均價為971元/噸,同比下降324元/噸。今年以來,動力煤市場價繼續下行,累計跌幅超過100元/噸。

《2024年能源工作指導意見》明確煤炭穩產增產的同時通過運輸通道及儲備能力建設提升供給彈性。需求端來看,目前供暖季結束進入需求淡季,在電廠庫存處于高位、以及水電和新能源擠壓煤電出力的背景下,中國銀河證券預計,市場煤價仍有下行空間。2024年以來煤價下行明顯,年初至4月2日,京唐港5500大卡動力煤均價904元/噸,同比下跌229元/噸;4月2日,京唐港5500大卡動力煤市場價825元/噸,同比下跌248元/噸。

煤價經歷一年多的深度調整后,絕大多數業內人士認為繼續下跌的空間有限,目前已進入探底階段。易煤研究院研究部副總監楊潔預計,到4月下旬,在利空因素逐步釋放后,煤價將觸底企穩。中國煤炭工業協會專家分析認為,2024年全國煤炭供給體系質量提升、應急保供能力增強,煤炭市場供需將保持基本平衡態勢。國內經濟持續向好發展將拉動煤炭需求繼續適度增長。此外,考慮極端天氣、新能源出力等不確定因素,后市還可能存在區域性、時段性、品種性的煤炭供需錯配情況。

2024年1-2月全國統調發電量增速為11.7%(對應兩年復合增速6.06%),超過市場預期。

根據中電聯及該行的模型預測,2024年迎峰度夏期間均可能是近年全國電力供需最緊張的時間點,機構預計屆時電力供需格局將對市場化交易電價提供支撐,同時為電力板塊行情提供催化。

受煤價下降以及2022年低基數影響,主要火電公司去年盈利均大幅改善,其中華能國際盈利84.5億元(歸母凈利潤口徑,下同,上年同期虧損73.9億元),華電國際盈利45.2億元(上年同期盈利1億元),大唐發電盈利13.7億元(上年同期虧損4.1億元)。中國電力盈利26.6億元,同比增長7%,華潤電力盈利110億港元,增長56%。

中國銀河證券發布研報稱,電力板塊整體業績確定性高,分紅能力強,未來也將持續受益央國企改革,持續看好電力板塊的長期投資價值。

電力板塊相關企業:

華電國際(01071)、華能國際(00902)、大唐發電(00991)、華潤電力(00836)等。


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