高瓴持有十年的蓝月亮赴港IPO，上艾德一站通领取港股打新福利

摘要：“洗衣液”第一股也要来了！上艾德一站通领打新豪礼！  

近期，高瓴资本所投资的医药企业在港股市场上市的可不少，诸如海吉亚医疗（06078.HK）、康基医疗（09997.HK）等均赴港上市，并于首日分别走出股价收盘上涨40.5%、98.8%的行情。而最新消息，高瓴资本自2010年便蛰伏其中的清洁品牌“蓝月亮”，也准备上市了。  

2020年6月底，港交所（00388.HK）網站显示，中国家喻户晓的家用清洁护理品牌“蓝月亮”母公司蓝月亮集团控股有限公司（以下简称“蓝月亮”）向港交所递交上市申請，拟在香港主板挂牌。联席保荐人为美银证券、中金和花旗。  

如若蓝月亮顺利上市，将成为“洗衣液第一股”。  

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国内洗衣液品牌开创者，高瓴资本持有10%股份  

诞生于1992年的蓝月亮，是国内早期从事家庭清洁剂生产的专业品牌之一，亦是中国领先的以消费者为核心、以创新为驱动力的家庭清洁解决方案提供商，主要研发、生产及销售多款产品，涵盖衣物清洁护理、个人清洁护理及家居清洁护理三大品类。  

在市场层面上，艾德一站通据初步招股文件了解到，蓝月亮已连续多年占据多个“第一”：  

●2009-2019年，蓝月亮连续11年位居中国洗衣液市场第一。其中，2019年蓝月亮洗衣液以66亿元人民币的零售额占据24.4%的份额。  

●2012-2019年，蓝月亮连续8年位居中国洗手液市场第一。其中，2019年蓝月亮洗手液以474.3万元人民币的零售额，占据整个洗手液市场17.4%的份额。  

●2011年至2020年，以综合品牌实力计算，蓝月亮的品牌在中国洗衣液市场及中国洗手液市场连续10年排名第一。  

而作为国内首个冲击港股IPO的家庭清洁护理产品公司，艾德一站通也观察到，蓝月亮颇受高瓴资本青睐。早于2010年，高瓴资本便以4500万美元投资了蓝月亮的天使轮。  

此后，高瓴资本还让京东（09618.HK）和蓝月亮搭上了线，促使蓝月亮销售渠道成功转型，随即全面打通了线上销售渠道。2019年的蓝月亮洗衣液、洗手液，在线上洗衣液及洗手液零售总额中的占比，已然分别达到了33.6%和23.8%。  

现今，高瓴资本亦将分享到蓝月亮赴港IPO的成果。初步招股文件显示，截至目前，罗秋平、潘东夫妇通过ZED（持股88.7%）及VanGroupLimited（持股0.22%）两家实体合计持股88.92%，高瓴资本通过HCM持股10%，是最大的外部投资者。  

2019年净赚10亿，毛利率超64%  

在多个市场的“第一”造就了蓝月亮的行业霸主地位的同时，也造就了蓝月亮高增长、高毛利的财务数据。  

艾德一站通据初步招股文件数据了解到，2017-2019年，蓝月亮分别实现营收56.32亿港元、67.68亿港元和70.50亿港元，年复合增长率11.9%，高于行业水平。根据弗若斯特沙利文报告，同期，中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率仅为4.9%。  

与此同时，蓝月亮的盈利能力也是相当之强劲。在净利润方面，2017-2019年，蓝月亮的净利润由8620万港元上升至10.80亿港元，复合年增长率高达254%。  

而在毛利及毛利率方面，2017-2019年，蓝月亮的毛利分别达到29.95亿港元、39.86亿港元和45.23亿港元，对应毛利率为53.2%、57.4%和64.2%，连续3年突破50%。要知道，老牌日化企业广州浪奇（000523.SZ）的综合毛利率自2011年之后，仅仅是个位数而已。  

除了毛利率显著提升之外，2017-2019年，蓝月亮的净利率、权益回报率、资产回报率也有着大幅度提升：净利率由1.5%提升至2019年的15.3%；股本回报率从6.7%增长至45.7%；资产回报率从2.1%更是一跃增至23.1%，增长了10倍有余，赚钱能力提升明显。