機遇還是陷阱？現在投資這家獨角獸公司是不是太早了？

投資者都在尋找有前景的成長故事，但有的故事成功了，有的卻以悲劇收場。有的行業似乎即將爆發，但這並不意味著行業內的任何一隻個股都能成功，就比如說生物工程領域的生物合成平臺Ginkgo Bioworks Holdings Inc（NYSE:DNA）。

該生物科技公司利用基因工程生產工業應用細菌，公司旗下的細胞編程平臺服務於各個行業，長期潛力巨大。不過，Ginkgo Bioworks似乎一直處於初創模式當中，現在的投入可能還需要很多年才能收穫回報。與此同時，該公司尚未盈利且虧損巨大，同時還在大把燒錢，未來股價承壓以及股權稀釋的風險都很大。

綜上所述，Ginkgo講述的究竟是一個怎樣的成長故事？是悲劇還是成功？現在投資這只股票是不是為時尚早？這一系列問題都有待解答。

1月發佈的全年業績初報顯示強勁增長。該公司預計2022年總收入將在$4.60-$4.80億之間，按照中點計算相比2021年增長50%，遠高於該公司當年年初發佈$3.25-$3.40億的指引。完整財報將於3月發佈，屆時Ginkgo的盈利情況將是關注重點。過去12月（截至三季度末），該公司報告淨虧損$36億。

成長股需要投資者付出耐心，Ginkgo研發投入巨大，公司在可見的將來繼續虧損無可避免。公司過去4個季度的研發支出高達$19億，是收入（$5.28億）3倍多。

不過，至少Ginkgo還可以跟你談理想。按照麥肯錫全球研究院的預測，生物工程產品的市場規模預計最高可達$4萬億，美中不足的是預測期是2023年至2040年。時間越往後，預測失准的風險越高。與此同時，Ginkgo必須足夠強大，要活得久才能抓住這些機會。

除了盈利，Ginkgo下月發佈的財報當中另一個關鍵數據是現金。如果現金消耗情況惡化，該公司未來有可能不得不增發股票，進而稀釋現有股票的價值。該股股價過去12個月已經下跌63%，新的利空可能驅動股價進一步下跌。好消息是，Ginkgo的現金還算充裕，現金餘額截至2022年底在$13億附近。

Ginkgo實現了不錯的增長，但資產負債表不太好看，公司扭虧為盈可能也要在很久之後。根據現金消耗以及淨虧損情況，該股股價有可能翻倍，但也有可能繼續暴跌。因此，除非你承受風險的能力很強，並且願意等待幾年的時間，Ginkgo這只成長股對於多數投資者來說還沒到買入的時機。