中國要結束清零政策?至少中概股的投資者是這麼想的
雖然中國領導人堅持清零政策不動搖,但中概股投資者押注近期中國就將放開,經濟也將獲得改善。他們背後的邏輯在於,過去1周的形勢有可能促成中國官方放鬆限制,並且我們已經看到了一些解禁措施。
在這一樂觀預期的刺激下,中概股普遍上漲,有的漲幅還不小。社交媒體公司微博Weibo(NASDAQ:WB)的股價一度上漲11.9%,連鎖酒店亞朵集團Atour Lifestyle Holdings(NASDAQ:ATAT)的股價上漲14.5%,培訓機構高途Gaotu Techedu(NYSE:GOTU)上漲17.7%,以及滿幫Full Truck Alliance(NYSE:YMM)上漲12%。
投資研究公司Alpine Macro表示,中國的清零政策已經到了臨界點。
我們已經看到了一些積極的跡象,比如說中國的衛健委表示將加大老年人群的疫苗接種力度。如果經濟進一步放開,接種疫苗將是降低感染和死亡率最有效的方式之一。清零政策的調整可能需要數月時間,但市場看的是預期,因此趕在政策變更前提前做出了反應。
中國的清零政策究竟給全球經濟造成了怎樣的衝擊?這一點還不清楚。但比較肯定的是,放開將提振中國以及全球的經濟。
儘管如此,投資者要明白的是,今天中概股的大漲完全是投機,中國也有可能不會對清零政策做出實質性的改變。但如果投資者的期待成為現實,這些公司的上漲空間將會很大。2020年以來,中概股股價暴跌,盈利也出現了下滑。
如果人們獲准更加自由地出行和互動,中概股大概率將會上漲,但下行風險也存在,今天的美好預期明天就有可能發生180度的轉彎。明年中國的清零政策需要改變,但想要預測其步伐或影響這似乎是不可能的事情。基於這一判斷,投資者應該聚焦于估值合理,並且可能受益於但並不依賴於清零政策終結的優質公司。