野村：重申新奥能源(02688)“买入”评级 降目标价至99港元

野村发布报告称，新奥能源(02688)去年核心盈利同比增长18%至53亿元(人民币.下同)，符合管理层年度增长指引介于15%-20%的目标。该行相信两大非常规业务包括综合能源及附加值业务将成为公司今、明两年主要增长引擎，重申其“买入”评级，但略降目标价4%，由103港元下调至99港元。

该行称，新奥能源去年纯利为57亿元，分别较市场及该行高出9%及16%，主要由于公司享有高科技税务优惠，令税率降至22%。然而，去年派息率降至30%，远逊于该行估计的42%。该行还称，公司去年综合能源及附加值业务毛利润分别同比增长231%及126%，远超于同期管道及天然气销售分别增长8%及10%。

该行还称，虽然新奥能源将今年天然气销售增长目标由15%，下调至12%-15%，但仍上调公司今、明两年盈利预测12%及10%，以反映税率下降的因素，并预期公司今年核心盈利及纯利将分别出现15%及14%的增幅。