瑞信：时代中国(01233)目标价降至19港元维持跑赢大市评级

研究報告6年前 (2020-03-11)412

瑞信发表报告表示，时代中国（01233）去年度核心盈利同比升32%至54.8亿元人民币，高于该行预期，当中市区重建业务带来10亿元人民币（18%）盈利贡献。公司称今年销售目标约为830亿元，低于预期，公司于2018/2019年销售分别超标5%-10%。该行上调其2020至2021年度盈利预测8%及5%，以反映合营公司较高利润贡献；将资...

瑞信发表报告表示，时代中国（01233）去年度核心盈利同比升32%至54.8亿元人民币，高于该行预期，当中市区重建业务带来10亿元人民币（18%）盈利贡献。公司称今年销售目标约为830亿元，低于预期，公司于2018/2019年销售分别超标5%-10%。

该行上调其2020至2021年度盈利预测8%及5%，以反映合营公司较高利润贡献；将资产净值估计下调1%，因新收购项目的增值被销售增长放缓所抵消，同时较低的销售目标反映短期业务受压，故将其目标价由19.1港元微降至19港元，维持“跑赢大市”评级。