為什麼儘管第一季度的收益超過了 Lowe's(LOW.US)的股票卻失去了光澤？

Lowe's Companies, Inc.（紐約證券交易所代碼：LOW）公佈的 2022 財年第一季度（截至 2022 年 4 月 29 日）的業績喜憂參半。其收益超過了普遍預期的 9%，而收入則比預期低了 0.5%。

儘管收益樂觀，但收入不足似乎影響了投資者的信心。在撰寫本文時，這家價值 1283 億美元的家居裝修公司的股價在周三的盤前交易中下跌了 2.9%。

財經摘要

本季度，Lowe 的每股收益為 3.51 美元，高於普遍預期的每股 3.22 美元。與去年同期相比，利潤增長了 9.3%。

收入為 236.6 億美元，低於市場普遍預期的 237.8 億美元。然而，收入較去年同期的 244.2 億美元下滑 3.1%。由於春季氣溫較低，其戶外季節性業務疲軟對營收產生了不利影響。

與此同時，該公司的可比銷售額下降了 4%，其美國業務下降了 3.8%。

收入下降的影響被銷售成本同比下降 4.2% 和銷售、一般和管理費用下降 4.3% 所抵消。本季度毛利率擴大 74 個基點 (bps) 至 34.03%，營業利潤率增長 67 個基點 (bps) 至 13.96%。

資產負債表和現金流

第一季度結束後，Lowe's 的現金和現金等價物為 34.14 億美元，比上一季度增長 201.3%。其長期債務為 287.76 億美元，環比增長 20.6%。此時，值得一提的是，該公司一季度通過債務工具籌集了 49.64 億美元。

本季度，勞氏從其經營活動中產生的淨現金為 29.77 億美元，比去年同期下降 33.7%。資本支出下降 25.6% 至 3.43 億美元。

預測

對於 2022 財年（截至 2023 年 1 月），Lowe's 預計收入在 97-990 億美元之間，其中包括從今年第 53 週實現的 1-15 億美元。可比銷售額的變化預計將在 (1%) 到 1% 之間變化。

該公司預計毛利率將小幅增長，同時預計營業利潤率在 12.8%-13% 範圍內。

每股收益預計為每股 13.10 美元至 13.60 美元。股票回購預計為 120 億美元。

官方評論

Lowe's 董事長、總裁兼首席執行官 Marvin R. Ellison 表示：“儘管宏觀環境的不確定性有所增加，但我們仍然對家居裝修市場的前景以及我們在 2022 年實現營業利潤率增長的能力充滿信心。”

資本配置

第一季度，Lowe's 用於償還債務 7.73 億美元（同比增長 42.4%），支付股息 5.37 億美元（增長 22%），回購股票 40.37 億美元（增長 32.9%）。

華爾街的看法

五天前， Telsey Advisory 的Joseph Feldman重申了對 LOW 的買入評級，同時將目標價從 285 美元下調至 250 美元（28.85% 的上漲潛力）。

總體而言，華爾街對 LOW 持樂觀態度，並基於 10 次買入和 3 次持有而給出強烈買入共識評級。LOW 的平均目標價為 247.50 美元，表明當前水平有 27.56% 的上漲潛力。

過去一年，Lowe's 的股價小幅上漲 0.7%。