嘉年華(CCL.US)：對沖基金仍處於試探狀態

嘉年華公司 ( CCL ) 是北美最受歡迎的郵輪品牌，經營 24 艘郵輪。該公司以實惠的價格提供愉快的體驗。我對股票持中立態度。

對沖基金情緒

儘管在過去一個季度中出現了一些對沖基金活動，但總體情況仍然是試探性的，TipRanks 的 13-F 追踪器僅記錄了嘉年華公司的 1.99 萬股購買量。包括 Lee Ainslie 和 Andrew Law 在內的基金經理購買了嘉年華股票；然而，其他著名的經理人，即查爾斯·克勞夫和雷·達利奧，已經出售了這艘郵輪的股份。

考慮到旅行限制的放鬆和對沖基金經理追求信念的性質，最近的活動似乎很奇怪。然而，我相信我們正在研究一個統計問題，許多量化對沖基金可能由於嘉年華的糟糕形狀比率 -0.076 而退出，這表明該股票的風險回報權衡很差。

什麼可以改變這個？

投資者可能會關注旅行政策。根據最近的報導，疾病預防控制中心已經放棄了對郵輪的強制性 COVID-19 規則，並為在美國水域運營的外國船舶實施了“自願 COVID-19 風險緩解計劃”。

這一裁決可能是解除 COVID-19 旅行限制和授權的開始，隨後為投資者提供了更多關於嘉年華收入預期的確定性。

除此之外，該股的交易貝塔係數為 2.18，比大流行前高出約 2 倍。如果旅行限制放寬，我們可以看到嘉年華交易的風險貝塔值較低，這將更適合當前的市場環境。

市場目前處於緊張狀態，強烈不看好風險收益特性差的股票；如果上述旅行政策逐步放寬，嘉年華可能會比前兩年表現出更好的風險回報特徵。

估值

對沖基金可能暫定嘉年華股票的另一個原因是其估值不明確。當您將其市銷率與五年平均水平進行比較時，該股票被低估了 15% 以上，但在市賬率基礎上被高估了 21%。

此外，沒有明確跡象表明該股是否正在形成動量模式，其交易價格高於其 50 天移動平均線但低於其 10 天和 100 天移動平均線。

簡而言之，我們正在關註一只沒有提供價值信號、沒有動力軌跡跡象、沒有盈利增長或停滯跡象的股票；這就解釋了為什麼資金最近沒有進入嘉年華股票。

華爾街的看法

談到華爾街，嘉年華的共識評級是基於過去九個月分配的一次買入和四次持有。

嘉年華公司26.40 美元的平均 目標 價意味著 33.3% 的上漲潛力。

結論性想法

對沖基金經理仍然對嘉年華股票持試探性態度是有充分理由的。目前尚不清楚嘉年華的收益、價值和動量因素將朝哪個方向發展；此外，嘉年華的夏普比率很差，這為對沖基金的懷疑提供了正當理由。