摩根大通(JPM.US)股票：進入 2022 年的良好形態

摩根大通（紐約證券交易所代碼：JPM）是美國市值最大的投資銀行股。

在傑米·戴蒙 (Jamie Dimon) 的帶領下，該公司最近通過提供投資銀行、交易、貸款發放、相關消費品等領域的產品取得了巨大成功。我看好這隻股票。

壓力測試指標凝聚力

與媒體的許多觀點相反，金融市場實際上處於低壓力環境中。壓力測試指數目前在 -0.69 的零以下交易，這意味著經濟狀況的波動性比大流行的早期階段要小得多，當時該指數在 5.00 大關上方交易。

銀行股往往在低壓力環境中表現最佳，因為它們與中央經濟存在聯繫。隨著通脹在 2022 年降溫，摩根大通債券產品的侵蝕將減少，股票市場的回報將更加可預測，從而為公司特定的壓力測試增加平衡。

除此之外，摩根大通在去年 6 月的壓力測試中看起來很穩健，當時該銀行仍有望在 2023 年實現 11.2% 的一級股權比率，遠超過 4.5% 的門檻。如果摩根大通能夠在有利的市場環境中繼續提供如此強大的公司特定特徵，它可能會獲得高股票回報。

分解業務單元

這家大銀行在 2021 年的併購交易流量中排名第二，市場份額為 21.4%。2021 年完成了創紀錄的 5 萬億美元併購交易，摩根大通作為市場領導者之一從中受益。

如果我們分析該銀行最新的收益報告，很明顯它在今年結束時表現良好。摩根大通在第三季度的收益報告中經歷了交易的異常增長，表明部門收入環比增長 9%。事實上，這發生在市場放緩的時期。因此，這是銀行交易員擁有高水平技能的標誌。

其他關鍵細分市場也以良好的表現結束了這一年，信用卡購買量環比增長 4%，同期期末信用卡餘額增長 1%。

過去的結果永遠不能保證未來的表現，但我們可以通過歷史數據繪製出一條軌跡，手頭的數據表明，摩根大通在 2022 年處於上升期，前進的道路上幾乎沒有障礙。

被低估的股票

摩根大通股票相對於其五年平均水平被低估。許多人認為均值回歸不是投資決策的有效理由，但這是一個錯誤的說法，因為銀行等周期性股票一次又一次地表明它們的比率是均值回歸的。

根據摩根大通的公認會計準則市盈率，其股票被低估了 23%，其 PEG 為 0.1，這也表明市盈率落後於每股收益的增長。

此外，摩根大通股票的股息收益率折扣為 7%，許多人可能不知道這一點，但如果派息率保持不變，您實際上可以根據股息收益率判斷股票的價值。

摩根大通的交易價格通常高於行業平均水平，未調整股價和股本回報率的對數分別為 64.96% 和 52.64%；因此，投資者不應相對於其行業同行評估該股票，而應評估其自身的歷史平均水平。

華爾街的看法

談到華爾街，摩根大通根據過去三個月內分配的 10 次買入、3 次持有和兩次賣出獲得了中等買入共識評級。

摩根大通的平均 目標價 為 181.15 美元，意味著有 8.3% 的上漲潛力。

總結性思考

金融市場的環境良好，銀行股將跑贏其他板塊。

由於其市場定位和歷史交易溢價，摩根大通股票可以為投資者提供比同行更好的回報。