寶潔(PG.US)股票：有利於股息增長

Procter & Gamble ( PG ) 在全球的非必需消費品行業的十個不同領域開展業務。它生產家庭品牌，如 Bounty、Oral B、玉蘭油、佳洁士、吉列、Tide 和 Aways。

該公司銷售和製造的產品涉及客戶可自由支配行業的許多類別，以至於在我撰寫本文時，它製造了我浴室、清潔用品壁櫥和洗衣房中超過一半的一次性產品。

在審查了寶潔股票的內在價值，在摩根士丹利虛擬全球消費者與零售會議期間聽取了新任 CEO 對公司的計劃，並閱讀了華爾街分析師和博主的評論後，我對這隻股票持中立態度價值，因為我認為它是相當有價值的。我確實相信這對股息投資者來說是一支有吸引力的股票。

寶潔的未來戰略

我覺得寶潔令人興奮的是它能夠每五到十年戰略性地改變其重點。多年來，這使其能夠引領非必需消費品行業並為股東創造價值。這可以從 1999 年看到，當時 AG Lafley 在他成為首席執行官之前，通過實施其“prem-tail”戰略來領導美容業務，以實現現代化並將玉蘭油油作為改造後的玉蘭油品牌帶入 21 世紀。 

現在可以看出，2021 年 11 月 1 日被任命為首席執行官的喬恩·穆勒 (Jon Moeller) 討論了該公司如何應對其定價階梯低端日益激烈的競爭以及跨產品類別的勞動力和供應鏈成本上升。

他對公司的戰略是專注於製造卓越的產品，使他們的產品具有可持續性——減少塑料和包裝，同時提高效率並減少指揮鏈中的接觸點數量。

這使寶潔能夠重塑其管理風格，同時處理全球跨國公司在 COVID-19 大流行期間必須解決的所有新問題。 

我喜歡當前管理團隊戰略的一點是它易於理解。一旦完成，它將為員工、零售合作夥伴和長期股東創造價值。 

這將使公司能夠維持其自由現金流、股息支付和股價。

最近的結果

過去 52 週，寶潔的股價一直在 121.54 美元至 164.98 美元之間交易。換句話說，該股目前的交易價格接近其 52 周高點。

寶潔過去 12 個月的收入為 774.5 億美元，淨收入為 141.4 億美元。 

該公司公佈的 2022 年第一季度每股收益為 1.61 美元，超過分析師預期的每股 1.59 美元。它還報告了 2021 年的每股收益 5.66 美元，超過了分析師對 2021 年的 5.20 美元的預期。 

股利

預計它還將宣佈在 2022 年 1 月 20 日左右支付的股息為 0.87 美元。這將等於 2.1% 的年化股息收益率。在過去的 65 年裡，PG 每年都在增加股息。預計在 1 月 20 日宣布股息後將再次增加股息。過去五年，股息增長率也從 4% 增加到 10%。 

如果增長率保持在10%，這將是少數派息增長率超過通脹的派息股票之一，這意味著投資者正在獲得真正的購買力。大多數投資在高通脹期間都會貶值，寶潔是個例外。  

該公司在其損益表上顯示出實力，頂線和底線收入均以高個位數增長。不過，它的資產負債表略顯疲軟。該公司的流動比率為0.67。這意味著它手頭有三分之二的現金和其他流動資產來支付明年的賬單。 

當我通過對貼現現金流進行建模來計算股票的內在價值時，我將其定為 140.58 美元。 

股價能走高嗎？

在過去的 184 年裡，寶潔在創造價值方面做得非常出色。不過，我覺得股票已經達到頂峰。我不會因為股價大幅上漲而購買這隻股票。我會購買它以獲得非常一致且持續增長的股息。

華爾街的看法

七位華爾街分析師目前負責寶潔並發布了 12 個月的價格估計。在七位分析師中，四位將該股評級為買入，三位將其評級為持有，給出了適度買入的共識評級。寶潔的平均目標價為 155.71 美元，意味著有 3% 的下行潛力。

結論

根據內在價值、華爾街的估計和博主的估計，我對寶潔持中立態度。寶潔在轉變自身以在 21 世紀競爭中做得非常出色。我認為這是收入投資者的優秀股息股票。但是，我預計未來 12 到 24 個月內價格不會上漲太多。