美元走強金價走低，周五CPI或將揭示通脹是否繼續飆升

美元上漲18點(+0.19%)，使美元指數達到96.295。美國10年期國庫券上漲0.078，當前收益率從1.357%升至1.435%。美國國債收益率和美元走強對金價構成了部分壓力，最為活躍的2021年2月紐約商品期貨交易所合約目前固定在1779.40美元。凈下降了¼%。黃金以1787.70美元開盤，以1776.40美元收盤，結算價略低于1780美元。下一份影響黃金和白銀價格的報告將于周五公布，屆時美國將公布消費者價格指數。目前，CPI固定在6.2%，這是自1990年11月以來的最高水平。如果通脹壓力繼續攀升，一開始將對黃金有利，但警告稱，通脹率上升將給美聯儲帶來更大壓力，迫使其加快縮減每月的資產購買規模，以便更快地加息。

從美聯儲明年計劃實施的加息次數來看，通脹大幅飆升肯定會重塑其貨幣政策。這是通貨膨脹的雙刃劍;它創造了牛市的市場情緒，因為黃金通常是更好的通脹對沖工具之一。然而，它也創造了熊市的市場情緒，因為它迫使美聯儲提高利率，并在2022年加息。

2月份的聯邦公開市場委員會會議將包含一條極其重要的信息，即他們相對于“點圖”更新的貨幣政策。這是最全面的信息，關于投票成員如何預期在未來幾年提高利率。直到最近，美聯儲的貨幣政策還在考慮2021年和2022年都不會加息。這一政策最近已經更新，并可能在本月更新。

美聯儲任由通脹過熱，轉而專注于實現最大就業，這是其雙重使命的另一個組成部分。有鑒于此，美聯儲(假設通脹壓力是暫時的，最快將在今年年底消退，這是極其錯誤的。當他們調整預測時，他們相信，到2022年中期，氣溫將會下降。然而，在這兩種情況下，他們很可能都錯了。目前的情緒傾向于認為通脹壓力可能會持續到2022年。這使得美聯儲不得不迅速采取行動來緩和通貨膨脹率。

但過快的加息也是一把雙刃劍。較高的利率確實壓低了通脹，但代價卻非常高昂。代價是經濟放緩和復蘇。經濟萎縮帶來了一系列新的問題，美聯儲將試圖解決這些問題。換句話說，他們正面臨著一個幾乎不可能正確實施的平衡措施。因為沒有明確的解決方案，既能抑制不斷上升的通脹壓力，又不會產生深遠的負面影響。

換句話說，如果他們做了，也會被詛咒，如果他們不做，也會被詛咒，但他們被迫采取行動。