艾德一站通：2021年上半年业绩超预期，中兴通讯股价大涨13.47%

7月9日，中兴通讯（00763.HK）发布2021年半年度业绩预告。  

公司预计2021年上半年的归母净利润约38至43亿元人民币，同比增长104.60%-131.52%，超出市场预期。  

公司在2021年一季度归母净利润为21.82亿元人民币，这意味着公司在第二季度的归母净利润约16.18亿元人民币至21.18亿元人民币，同比增长约50%至97%之间。  

公司称，业绩预增主要是公司不断优化市场格局，使得营业收入同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升。此外，本报告期公司转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权，确认税前利润约8亿元人民币。  

此外，工信部提出202年将有序推进5G网络建设及应用，加快主要城市5G覆盖，推进共建共享，新建5G基站60万个以上。随着5G基站集采逐步落地，下半年5G建设景气度有望回升，中兴通讯的相关业务有望迎利好。  

基于今年上半年业绩超出预期，公司股价高开高走，截至7月12日收盘，公司股价收涨13.47%。  

对于此次中兴通讯上半年业绩大超业绩的表现，各大行给予更高的目标价。  

瑞银发表报告指，中兴盈喜预告今年上半年净利润介乎38亿至43亿元人民币，按年增长105%至132%。该行认为第二季的业绩是关键数据点之一，反映公司的业务实力，其核心业务提升了市场份额，以及电信网络业务的良性竞争，使其毛利率较去年同期低点显著回升，预期业务势头将持续，而且目前其市盈率仍然低于其历史平均，维持「买入」评级，12个月目标价为28元。  

瑞银指，相信中兴正处于长期可持续增长的正确发展轨道上。该行认为市场仍未完全反映公司潜在提升市场份额机会。虽然今年内地的5G资本支出将大致持平，但华为供应链的中断可能会降低电信设备市场的竞争力，为中兴带来市场份额增长的机会。该因素亦已经反映在最近的季度业绩中，中线而言该趋势可能会持续。  

摩根士丹利发表报告指，中兴盈喜与该行认为集团可于今年有健康盈利复苏的看法一致，如果集团下半年的经常性盈利与上半年相若，其今年全年盈利料可达68亿至78亿元人民币，较该行目前预测的61亿元人民币高11%至27%。由于上半年业绩强劲，相信集团下半年业绩可有足够缓冲，即使该行计入5G资本开支延迟方面可能有部分风险。  

该行重申对中兴H股「增持」评级，目标价32元。  

富瑞发表研究报告指，中兴通讯第二季度及上半年净利润展望全面超预期，因5G利润率提升、业务增长等持续看好，亦指其5G市场占有率增加，维持买入评级，目标价为32.03港元。  

富瑞提到，中国电信和中国联通近日开启5G无线主设备集中採购，中兴通讯的招标占有率仍有巨大增长潜力。