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艾德一站通:2021年上半年业绩超预期,中兴通讯股价大涨13.47%

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7月9日,中兴通讯(00763.HK)发布2021年半年度业绩预告。  

公司预计2021年上半年的归母净利润约38至43亿元人民币,同比增长104.60%-131.52%,超出市场预期。  

 

公司在2021年一季度归母净利润为21.82亿元人民币,这意味着公司在第二季度的归母净利润约16.18亿元人民币至21.18亿元人民币,同比增长约50%至97%之间。  

公司称,业绩预增主要是公司不断优化市场格局,使得营业收入同比增长、毛利率持续恢复改善,盈利能力大幅提升。此外,本报告期公司转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权,确认税前利润约8亿元人民币。  

此外,工信部提出202年将有序推进5G网络建设及应用,加快主要城市5G覆盖,推进共建共享,新建5G基站60万个以上。随着5G基站集采逐步落地,下半年5G建设景气度有望回升,中兴通讯的相关业务有望迎利好。  

基于今年上半年业绩超出预期,公司股价高开高走,截至7月12日收盘,公司股价收涨13.47%。  

对于此次中兴通讯上半年业绩大超业绩的表现,各大行给予更高的目标价。  

瑞银发表报告指,中兴盈喜预告今年上半年净利润介乎38亿至43亿元人民币,按年增长105%至132%。该行认为第二季的业绩是关键数据点之一,反映公司的业务实力,其核心业务提升了市场份额,以及电信网络业务的良性竞争,使其毛利率较去年同期低点显著回升,预期业务势头将持续,而且目前其市盈率仍然低于其历史平均,维持「买入」评级,12个月目标价为28元。  

瑞银指,相信中兴正处于长期可持续增长的正确发展轨道上。该行认为市场仍未完全反映公司潜在提升市场份额机会。虽然今年内地的5G资本支出将大致持平,但华为供应链的中断可能会降低电信设备市场的竞争力,为中兴带来市场份额增长的机会。该因素亦已经反映在最近的季度业绩中,中线而言该趋势可能会持续。  

摩根士丹利发表报告指,中兴盈喜与该行认为集团可于今年有健康盈利复苏的看法一致,如果集团下半年的经常性盈利与上半年相若,其今年全年盈利料可达68亿至78亿元人民币,较该行目前预测的61亿元人民币高11%至27%。由于上半年业绩强劲,相信集团下半年业绩可有足够缓冲,即使该行计入5G资本开支延迟方面可能有部分风险。  

该行重申对中兴H股「增持」评级,目标价32元。  

富瑞发表研究报告指,中兴通讯第二季度及上半年净利润展望全面超预期,因5G利润率提升、业务增长等持续看好,亦指其5G市场占有率增加,维持买入评级,目标价为32.03港元。  

富瑞提到,中国电信和中国联通近日开启5G无线主设备集中採购,中兴通讯的招标占有率仍有巨大增长潜力。  


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