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艾德一站通:蓝月亮赴港上市在即,打新吃肉机会又来了?

摘要:港股IPO市场从不缺重磅新股,艾德港股账户你准备好了吗?  

2020年余下时间,港股市场依旧将迎来重磅热门新股。  

艾德一站通据路透旗下媒体IFR报道得知,中国内地家庭清洁解决方案提供商、洗衣液龙头蓝月亮将于本周四(11月12日)寻求上市聆讯,并计划募资10亿美元。美银、中金和花旗为联席保荐人。  

蓝月亮作为中国“洗衣液一哥”,拥有高增长的利润、毛利及分红。知名投行高瓴资本也因此对蓝月亮进行长期、巨额投资,并竭力为它保驾护航。  

那究竟蓝月亮是否值得打新?长达446页的初步招股文件又有哪些值得注意的要点?我们今天就从各个角度来归纳、分析一下。  

一、“洗衣液一哥”龙头地位  

想要进行打新或者投资操作,了解标的基本情况必不可少。蓝月亮作为“洗衣液一哥”的底气便是已连续多年占据多个“第一”:2009-2019年,连续11年位居中国洗衣液市场第一;2012-2019年,连续8年位居中国洗手液市场第一;2011-2020年,综合品牌实力连续10年排名第一。  

此次赴港上市,蓝月亮或将摘得中国日化第一桂冠。  

二、蓝月亮是否值得打新?  

作为国内早期从事家庭清洁剂生产的专业品牌之一,蓝月亮经过多年的发展,已然在业内有着龙头地位。而在具体财务表现及业务能力上,蓝月亮也有着相当亮眼的表现。  

1)高增速,处于领先地位  

艾德一站通据初步招股文件数据了解到,2017-2019年,蓝月亮的营收由56.32亿港元升至70.50亿港元,年均复合增速为11.88%,高于行业水平;归母净利润从0.86亿港元升至10.8亿港元,年均复合增速更是高达254.37%。  

与之形成明显对比的是,同期,中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率仅为4.9%。蓝月亮增速遥遥领先。  

2)蓝月亮赚钱能力高于同行  

在盈利能力上,蓝月亮也远超同行。  

就拿同在港交所递交上市申请的潮云集团来说,同为家居护理行业龙头,在2017-2019年毛利率为35.9%、37.2%、43.4%;但同期,蓝月亮的毛利率则是分别达至53.2%、57.4%、64.2%,赚钱能力属实强劲。  

3)抓住风口,加码更高端浓缩产品  

当今时代,中外日化企业都必须加速拥抱消费升级,才能在竞争激烈的市场中保持领先。蓝月亮也不例外,蓝月亮董事长罗秋平认为,坚持创新、创造以及注重产品质量是蓝月亮获得领先地位的重要秘诀。  

因此,在浓缩洗衣液成为新风口的时候,蓝月亮便率先推出国内领先的泵头计量式“浓缩+”洗衣液——机洗至尊。领先其他同行,为新的洗衣液产品升级做好准备。  

此外,机洗至尊在价格上已有所下降,进一步缩小与其他系列产品价差,普及率或有机会得以提升。在这一点上,蓝月亮在洗涤领域的未来竞争力依然不容小觑。  

三、高瓴资本是最大的外部投资者  

除了头顶中国“洗衣液一哥”名号、自身基本实力过硬之外,蓝月亮身上还有一个醒目的标签,那就是——高瓴资本。  

高瓴资本作为国内知名投行,对蓝月亮可谓是相当的“情有独钟”,其创始人张磊也对蓝月亮的投资引以为豪,时不时在各种公开场合谈及他发掘蓝月亮的故事,还公开表态,“我看好蓝月亮10年!”  

  

在具体投资操作上,早于2010年,高瓴资本便以4500万美元投资了蓝月亮的天使轮。而到了如今,高瓴资本通过HCM对蓝月亮持股10%,是最大的外部投资者。  

可以说,高瓴资本通过对蓝月亮投资价值的剖析以及巨额投资,得到了不少收获。在上市前夕,最大外部投资者张磊与高瓴资本通过HCM得到了蓝月亮的2.3亿港元分红。若本次蓝月亮成功上市,其或也将成为蓝月亮IPO背后最大的赢家。  

四、或是一次不错的打新机会  

在初步招股文件之中,可以看到蓝月亮创新转型的成功、盈利能力的强劲,以及未来发展空间的可能性。  

近年来的港股新股市场则是精彩纷呈,让参与其中的投资者体验到港股打新。通过统计2017年-2019年公开发售的新股数据,以投入5万港元计算,假设全部新股均认购一手而获悉数分配,港股打新平均年化收益达171%,平均年累计收益达8.56万港元。  

对投资者来说,基本面优异的蓝月亮有一定吸引力,正式招股时想必也会十分热闹。  




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