艾德一站通：在线教育行业龙头，新东方正在招股中

摘要：国内老牌教培机构之一的新东方教育科技集团（以下简称“新东方”），于10月28日正式赴港第二上市。  

新东方（09901.HK）于2020年10月29日-11月3日招股，拟发行851万股股份，其中公开发售51.06万股，国际配售799.94万股，每股发行价不超过1399港元，每手10股，入场费约14130.98港元，预期将于11月9日上市。保荐人为瑞信、美银证券、瑞银。  

新东方在港第二上市，使其成为中概股“回港潮”中首家回归的中概教育股。在日益竞争激励的在线教育赛道里，新东方作为行业里的龙头企业，具有哪些看点呢？  

新东方的OMO发展战略  

所谓OMO(Online-Merge-Offline)模式，是指线上和线下相融合，是继O2O之后，利用科技发展带来线上线下快速融合，市场效率大幅提升的商业模式。  

早在2014年，新东方就推出了自主研发的线上线下融合OMO教学系统，以线下课程为基础，结合线上互联网技术而形成的线上线下混合式教育服务系统。该系统让新东方扩大了服务的覆盖范围，尤其是所在的一、二线城市，以及周边的卫星城市。子公司新东方在线（01797.HK），则为全中国学生提供纯在线学习课程。  

而在今年8月份，新东方成立了新东方AI研究(NAIR)院，旨在开展创新的AI教育研究，其实最终目的就是升级线上技术平台，以更好地服务作用于OMO系统中。9月，新东方首次对外公开了其最新发展战略：“双平台、双引擎、双支持。”  

就目前来看，新东方表示，该系统使得新东方截至2015年5月31日止财政年度至截至2020年5月31日止财政年度取得成功，这可由总计净营收从12.47亿美元增至35.79亿美元、K-12AST、备考及其他课程的学生人次总数从约290万人增加至约1060万人以及K-12AST学生人次总数从约190万人增加至约970万人佐证。  

提供全面的服务及产品  

新东方通过提供多元化教育服务及产品组合，来提供覆盖终生学习需求的一站式教育服务，以满足学生于各阶段的需求。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2020年8月，按中国常规课程知识外的全科目K-12校外辅导课程，所提供的教育服务的类型数目；及为参加中国及海外教育机构所采用的语言及入学考试的学生而设的语言培训及备考课程（即SAT、TOEFL等）所涵盖的考试委员会数目计，新东方在中国排名第一。  

不仅如此，新东方还不断拓宽自己的业务版图，发力幼儿教育。10月23日，新东方推出了面向0-8岁儿童的幼儿启蒙教育品牌KIDS，加速布局幼儿赛道。新东方表示，“KIDS+”不仅是新东方推出的幼儿教育品牌，更是新东方整合优质幼儿教育资源、发力幼儿教育赛道的一项全新战略。由此看来，以留学考试服务起家的新东方，随着业务的不断拓展，其教育受众也逐步下沉至中小学生、幼儿群体。  

新东方在进一步拓展业务下沉用户群体的同时，结合OMO模式和线上业务，令新东方在疫情之中保持了整体的业绩稳定。截至2020年8月31日止三个月的营收规模为9.86亿美元，相比于去年同期略有减少，主要是因为海外备考业务受海外疫情影响。实际上，公司K-12AST的学生人次已经在该季度出现两位数增长，反映出公司正从疫情的影响快速恢复。  

如今新东方赴港第二上市，成为首家回归的中概教育股。在此前的传闻中，好未来（TAL）也频频传出即将回港第二上市的消息。结合近期携程（TCOM）、哔哩哔哩（BILI）等频传欲回港上市，可见中概股或将加速“海归”。