内容导读

• 南下资金净买入12.42亿港元

• 建设银行获北水青睐

• 腾讯与泡泡玛特遭遇抛售

• 主要个股资金流向对比

南下资金净买入12.42亿港元

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月18日，南下资金（北水）净买入港股12.42亿港元，显示内地投资者对港股市场的持续关注。根据富途资讯数据，港股通（沪）和港股通（深）分别贡献了部分净流入，反映了资金对港股的谨慎乐观态度。尽管近期港股市场波动加剧，恒生指数日内下跌0.45%，收于18,335.67点，但北水资金的流入为市场提供了支撑。业内人士指出，北水资金的流向往往反映内地投资者对特定行业和个股的信心，特别是在全球经济复苏和政策调整的背景下。本次资金流向显示，投资者更倾向于低估值、高股息的传统板块，同时对部分高估值科技和消费股保持谨慎。

建设银行获北水青睐

建设银行（00939.HK）成为北水资金追捧的焦点，净买入2.1亿港元，股价上涨2.22%，收于5.52港元。建设银行近期受益于中国经济复苏预期和稳健的金融业基本面，其高股息率（约7.8%）吸引了追求稳定回报的投资者。建设银行首席执行官张金良在2025年5月表示：“我们将继续优化资产负债表，确保在复杂经济环境中保持稳健增长。”北水资金的持续加仓（6月17日净买入11.22亿港元，6月16日净买入9.29亿港元）反映了对银行板块防御性属性的认可。此外，山东墨龙（00568.HK）和联合能源集团（00467.HK）分别获净买入2,655万港元和2,490万港元，显示北水对能源和工业板块的兴趣上升，可能是受全球大宗商品价格回暖的推动。

腾讯与泡泡玛特遭遇抛售

腾讯控股（00700.HK）和泡泡玛特（09992.HK）分别遭北水净卖出6.13亿港元和6.12亿港元，股价分别下跌1.07%和4.35%。腾讯近期回购力度加大，6月10日回购97.3万股，金额5亿港元，年内累计回购超295亿港元，但未能完全抵消北水抛售压力。腾讯首席执行官马化腾近期表示：“我们正加速投资AI和云服务，以应对全球科技竞争。”尽管如此，市场对腾讯高估值（市盈率约22倍）和游戏业务增长放缓的担忧，导致北水资金持续减持（5月15日净卖出23.6亿港元）。泡泡玛特则面临潮玩市场竞争加剧及海外扩张的不确定性，5月突遭1191万股“清仓式”减持，引发市场对其增长前景的质疑。泡泡玛特首席执行官王宁表示：“全球化战略仍是核心，但短期内需应对成本压力。”北水的抛售可能反映了对高估值消费股的谨慎态度。

主要个股资金流向对比

北水资金的流向反映了投资者对不同行业的分化态度。建设银行代表的高股息金融板块受到追捧，而科技和消费板块则面临抛售压力。以下为6月18日主要个股资金流向的对比：

建设银行的高股息和低估值特性使其成为北水资金的避险选择，而腾讯和泡泡玛特的高估值和高增长预期在当前市场环境下承压。能源板块的资金流入可能与全球经济复苏和油价上涨有关，值得投资者进一步关注。

编辑总结

6月18日北水资金净买入12.42亿港元，显示对港股市场的持续支持，但资金流向分化明显。建设银行因高股息和稳健基本面获2.1亿港元净买入，凸显金融板块的防御性吸引力。腾讯和泡泡玛特分别遭超6亿港元抛售，反映市场对高估值科技和消费股的谨慎情绪。能源板块的资金流入则暗示投资者对大宗商品周期的乐观预期。北水资金的动态为投资者提供了重要参考，建议关注低估值板块的防御性机会，同时警惕科技和消费股的短期回调风险。长期来看，港股市场的投资价值仍需结合宏观经济和行业趋势综合判断。

2025年相关大事件

2025年6月10日：腾讯控股继续回购97.3万股，金额5亿港元，年内累计回购超295亿港元，股价日内涨0.8%，但北水资金仍净卖出3.5亿港元。

2025年5月21日：北水资金净买入港股14.27亿港元，建设银行获净买入6.89亿港元，腾讯遭净卖出13.27亿港元，市场对科技股情绪分化加剧。

2025年5月15日：南下资金净卖出港股2.21亿港元，腾讯控股遭净卖出23.6亿港元，泡泡玛特净卖出4.22亿港元，显示北水对高估值个股的谨慎态度。

2025年3月27日：泡泡玛特发布2024年财报，营收同比增长35%，但北水资金净买入7亿港元后转为减持，反映市场对其高估值担忧。

专家点评

Peter Garnry，盛宝银行首席投资策略师，2025年6月17日：北水资金对建设银行的持续加仓反映了对高股息金融股的偏好，特别是在全球利率环境不明朗的背景下，银行板块的防御性价值凸显。来源：盛宝银行市场评论

Laura Martin，Needham分析师，2025年6月16日：腾讯的高估值和游戏业务增长放缓促使北水资金减持，建议投资者关注其AI和云服务领域的进展，长期潜力仍可期。来源：Needham研究报告

Mark Li，天风证券分析师，2025年6月12日：泡泡玛特的潮玩市场增长潜力受限，海外扩张成本高企，北水抛售反映市场对其盈利可持续性的担忧。来源：天风证券研究报告

Daniel Ives，Wedbush证券分析师，2025年6月10日：腾讯的回购计划为股价提供支撑，但北水资金的持续卖出表明市场对科技股短期前景的谨慎情绪，建议关注其第三季度财报。来源：Wedbush证券研究报告

Catherine Wood，ARK Invest首席执行官，2025年6月9日：港股市场的资金流向反映了投资者对经济复苏的结构性判断，建设银行等低估值股的吸引力上升，而科技股需更多业绩验证。来源：ARK Invest市场评论